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周度總結(jié)
　　行情回顧：全周價(jià)格持續(xù)回落，現(xiàn)貨變動(dòng)不大，基差走弱，月差高位震蕩。28號(hào)晚印度發(fā)布進(jìn)口招標(biāo)信息，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)平平。當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)高位，復(fù)合肥夏季肥接近尾聲，農(nóng)業(yè)市場(chǎng)進(jìn)展緩慢，企業(yè)出貨壓力增大，庫(kù)存走高。出口政策落地后支撐較為有限，目前基差缺乏保護(hù)，09合約上行難度較大。
　　供應(yīng)端：本周尿素生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率89.83%，環(huán)比漲1.27%，日產(chǎn)接近20.7萬(wàn)噸，創(chuàng)下歷史新高。隨著出口利好逐步淡化之后尿素供需回歸到國(guó)內(nèi)基本面，現(xiàn)貨震蕩偏弱，企業(yè)利潤(rùn)走低，原料價(jià)格跌幅放緩，后續(xù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)大概率仍將維持高位水平。
　　需求端：復(fù)合肥開(kāi)工40.09%，環(huán)比回升2.52%，夏季肥走貨短期有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)開(kāi)工提高，但后續(xù)夏季肥已進(jìn)入收尾階段，開(kāi)工預(yù)計(jì)持續(xù)回落為主。復(fù)合肥成品庫(kù)存小幅去化，同比處于高位，隨著后續(xù)負(fù)荷的回落與夏季肥補(bǔ)倉(cāng)，成品庫(kù)存將延續(xù)回落為主。農(nóng)需方面，后續(xù)夏季追肥將逐步啟動(dòng)，整體需求有走高預(yù)期，出口方面，后續(xù)廠檢預(yù)計(jì)逐步開(kāi)展，整體對(duì)市場(chǎng)有所利好。
　　庫(kù)存：本周國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)總庫(kù)存量98.06萬(wàn)噸，環(huán)比增6.32萬(wàn)噸。港口庫(kù)存20.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.2萬(wàn)噸。出口政策落地后，廠檢陸續(xù)開(kāi)展，工廠部分貨物預(yù)留出口，工廠庫(kù)存所有走高，另外農(nóng)業(yè)需求尚未啟動(dòng)，復(fù)合肥逐漸回落，整體需求不溫不火。港口庫(kù)存有逐步走高跡象，關(guān)注后續(xù)出口表現(xiàn)。
　　小結(jié)：供應(yīng)端國(guó)內(nèi)產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，短期預(yù)計(jì)高位維持，現(xiàn)貨震蕩偏弱，企業(yè)利潤(rùn)走低，整體利潤(rùn)水平不高。需求端復(fù)合肥夏季肥掃尾，成品庫(kù)存壓力較大，后續(xù)預(yù)計(jì)開(kāi)工延續(xù)回落為主。農(nóng)業(yè)需求后續(xù)夏季用肥逐步增多，出口方面，政策落地后廠檢陸續(xù)開(kāi)展，后續(xù)出口預(yù)計(jì)將所好轉(zhuǎn)，但幅度或相對(duì)有限?？傮w來(lái)看，當(dāng)前供應(yīng)持續(xù)高位，需求不溫不火，價(jià)格單邊預(yù)計(jì)難有明顯趨勢(shì)，而盤(pán)面基差同期低位，做多缺乏安全邊際，因此單邊建議觀望為主。