>> 開源證券-商貿(mào)零售行業(yè)周報：老鋪黃金、潮宏基發(fā)布新品，關(guān)注差異化產(chǎn)品力優(yōu)勢-250602
| 上傳日期： |
2025/6/2 |
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| 2005KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
黃澤鵬 |
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老鋪黃金、潮宏基先后發(fā)布新品，優(yōu)秀品牌差異化產(chǎn)品力突出
本周老鋪黃金發(fā)布新品七子葫蘆等系列，其融合童年IP葫蘆娃引發(fā)客群共鳴，同時采取高溫?zé){(lán)工藝，能夠做到長年佩戴而不褪色。此外，潮宏基5月也發(fā)布新品弦月系列，以月相肌理和虛實(shí)圓缺為設(shè)計(jì)靈感，將傳統(tǒng)月相文化融入珠寶設(shè)計(jì)，既在意境上體現(xiàn)“填而不滿”的東方哲學(xué)，又在結(jié)構(gòu)上突出“以輕馭重”。老鋪黃金與潮宏基的新品系列，無論從設(shè)計(jì)感還是工藝層面，都與競品呈現(xiàn)出一定區(qū)分度，彰顯出優(yōu)秀品牌的差異化供給能力。我們認(rèn)為，黃金珠寶行業(yè)在產(chǎn)品端的差異化供給能力，根植于深度消費(fèi)者洞察和供應(yīng)鏈快反，一方面，優(yōu)秀品牌基于對核心客群的深刻理解能實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)層面與消費(fèi)者的深度鏈接，如老鋪黃金七子葫蘆系列向80、90后客群傳達(dá)“童年永不褪色”理念，引發(fā)共鳴。另一方面，潮宏基等時尚黃金品牌，依托強(qiáng)數(shù)據(jù)中臺和多年的信息化建設(shè)，已構(gòu)建數(shù)字化供應(yīng)鏈快反體系，從而將對消費(fèi)者的洞察結(jié)果快速反應(yīng)到生產(chǎn)端，實(shí)現(xiàn)“有的放矢”的精準(zhǔn)研發(fā)推新，打造爆品。從品牌競爭角度，我們認(rèn)為，具備“類直營”模式和數(shù)字化能力的公司，未來在消費(fèi)者洞察和供應(yīng)鏈快反方面會具備更大優(yōu)勢。
行業(yè)關(guān)鍵詞：天貓618、美團(tuán)閃購、紅京計(jì)劃、山姆、永輝超市等
【天貓618】國補(bǔ)品類成交同比增長283%，40個品牌破億。
【美團(tuán)閃購】美團(tuán)閃購618開門紅，整體成交額同比增兩倍。
【紅京計(jì)劃】京東與小紅書推出“紅京計(jì)劃”。
【山姆】山姆中國大區(qū)組織調(diào)整，新增浙江區(qū)。
【永輝超市】3天9店同開，山東首店調(diào)改開業(yè)銷售同比增長超10倍。
板塊行情回顧
本周（5月26日-5月30日），商貿(mào)零售指數(shù)報收2125.05點(diǎn)，上漲0.69%，跑贏上證綜指（本周下跌0.03%）0.71個百分點(diǎn)，板塊表現(xiàn)在31個一級行業(yè)中位居第12位。零售各細(xì)分板塊中，本周鐘表珠寶板塊漲幅最大，2025年年初至今鐘表珠寶板塊領(lǐng)跑。個股方面，本周翠微股份（+31.3%）、國芳集團(tuán)（+20.5%）、ST通葡（+15.0%）漲幅靠前。
投資建議：關(guān)注情緒消費(fèi)主題下的高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司
投資主線一（黃金珠寶）：關(guān)注具備差異化產(chǎn)品力和消費(fèi)者深度洞察力的黃金珠寶品牌，重點(diǎn)推薦老鋪黃金、潮宏基、周大生等；
投資主線二（線下零售）：關(guān)注順應(yīng)趨勢積極變革探索的零售企業(yè)（超市、百貨、連鎖），重點(diǎn)推薦永輝超市、愛嬰室等，受益標(biāo)的重慶百貨等；
投資主線三（化妝品）：關(guān)注具備差異化且能力持續(xù)迭代的優(yōu)質(zhì)國貨美妝品牌，重點(diǎn)推薦毛戈平、珀萊雅、上美股份、潤本股份等，受益標(biāo)的若羽臣等；
投資主線四（醫(yī)美）：關(guān)注具備差異化管線的醫(yī)美產(chǎn)品廠商，重點(diǎn)推薦愛美客、科笛-B等，受益標(biāo)的錦波生物等。
風(fēng)險提示：消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、政策風(fēng)險等。
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