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價(jià)格方面：截至5月30日收盤，ICE美棉期價(jià)下跌，主力7月合約收盤65.09美分/磅，跌幅1.47%；鄭棉期價(jià)本周轉(zhuǎn)為下跌，主力9月合約收盤13275元/噸，跌幅1.01%。
　　供給方面:
　　TTEB：1、印度提高2025/26年度作物的最低支持價(jià)格（MSP），其中棉花每公擔(dān)提高589盧比。并于10月1日起開始實(shí)施，折皮棉印度中絨棉MSP收購價(jià)格為60400盧比/坎地。
　　BCO：1、截至2025年5月26日，中國新疆棉苗生長平均處于第六、七真葉期，現(xiàn)蕾率約32.4%，單株平均蕾數(shù)1.2個(gè)。2、據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，至5月25日全美棉花播種進(jìn)度52%，較去年同期落后5個(gè)百分點(diǎn)，較近五年平均水平落后4個(gè)百分點(diǎn)。
　　需求方面:
　　TTEB：1、印度CAI 4月數(shù)據(jù)顯示，上月大幅下調(diào)了國內(nèi)消費(fèi)。1-3月印度紡織品服裝累計(jì)出口101.4億美元，同比增長2%，其中對美國出口占比達(dá)到30%以上。2、據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，4月人棉紗出口7013噸，同比增14%，環(huán)比降10%。其中單紗5863噸，同比增21%，環(huán)比大致持平。股線1150噸，同比降10%，環(huán)比降39%。1-4月共出口27668噸，同比增6%。
　　BCO：1、美國商業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2025年4月美國的服裝及服裝配飾零售額(季調(diào))為258.37億美元，同比增加3.55%，環(huán)比下降0.43%。
　　總結(jié)和策略：國際方面，ICE美棉重新下跌，國際油價(jià)轉(zhuǎn)為下跌，美元指數(shù)止跌回升。最新一周的CFTC的基金持倉棉花凈多率略有下降。國內(nèi)方面，宏觀貨幣政策提振市場情緒。新疆棉花商業(yè)庫存加速去庫，紗廠和織造廠成品庫存環(huán)比提高，國內(nèi)織造廠開機(jī)率開始下降。價(jià)差方面，鄭棉9-1和1-5價(jià)差環(huán)比下降，期現(xiàn)基差環(huán)比提高，內(nèi)外棉價(jià)差環(huán)比下降。策略方面，建議以CF2509區(qū)間策略為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀事件擾動(dòng)，新作產(chǎn)量變化。