>> 招商期貨-金融期貨早班車-250529
| 上傳日期： |
2025/5/29 |
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| 587KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于虎山,徐世偉 |
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股指期貨
市場表現(xiàn)：5月28日，A股四大股指回調(diào)，其中上證指數(shù)下跌0.02%，報收3339.93點；深成指下跌0.26%，報收10003.27點；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.31%，報收1985.38點；科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.23%，報收970.64點。市場成交10,339億元，較前日增加98億元。行業(yè)板塊方面，紡織服飾(+1.17%)，環(huán)保(+0.89%)，煤炭(+0.74%)漲幅居前；基礎(chǔ)化工(-0.79%)，農(nóng)林牧漁(-0.78%)，國防軍工(-0.72%)跌幅居前。從市場強弱看，IF>IH>IC>IM，個股漲/平/跌數(shù)分別為1,750/181/3,477。滬深兩市，機構(gòu)、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入-58、-128、21、165億元，分別變動-29、-10、+25、+14億元。
基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為175.26、143.04、70.04與48.06點，基差年化收益率分別為-19.79%、-17.14%、-12.34%與-12.1%，三年期歷史分位數(shù)分別為4%、4%、1%及7%。期-現(xiàn)價差仍處于較低水平。
交易策略：近期小盤股指貼水較深，我們推測是中性產(chǎn)品在今年以來規(guī)模擴大的結(jié)果，而由于債牛行情暫未重啟，中性的空頭倉位占比或仍較高，因此深度貼水或仍會持續(xù)。我們維持做多經(jīng)濟的判斷，當下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置IF、IC、IM遠期合約；近月合約方面，微盤有回落風(fēng)險，或拖累IC、IM指數(shù)，建議謹慎對待。
風(fēng)險提示：美國雙邊政策不確定性、財政擴張進度不及預(yù)期。
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