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投資要點(diǎn)：
　　本周重點(diǎn)新聞跟蹤
　　1）日本三井化學(xué)退出三氟化氮業(yè)務(wù)，我國(guó)電子特氣競(jìng)爭(zhēng)力有望加強(qiáng)。5月26日，日本巨頭三井化學(xué)宣布，決定退出其全資子公司下關(guān)三井化學(xué)生產(chǎn)的三氟化氮（NF3）業(yè)務(wù)，生產(chǎn)將于2026年3月底停止，銷售將于同年內(nèi)結(jié)束。日本三井化學(xué)退出三氟化氮業(yè)務(wù)，或正說明我國(guó)相關(guān)產(chǎn)品已具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并有望承接其退出市場(chǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)占有率。建議關(guān)注電子級(jí)氣體相關(guān)上市代表企業(yè)：南大光電、中船特氣、昊華科技、雅克科技等。
　　2）氯蟲事件帶來供給擾動(dòng)，農(nóng)藥及中間體景氣度有望提升。5月27日，某化工公司一車間發(fā)生爆炸事故，公司聚焦于高效低毒類農(nóng)藥及其專用中間體，致力于農(nóng)藥、醫(yī)藥及相關(guān)精細(xì)化工中間體產(chǎn)品的連續(xù)流技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)、銷售。該公司經(jīng)過此次事故復(fù)產(chǎn)時(shí)間未知，預(yù)計(jì)受影響時(shí)間較長(zhǎng)，氯蟲苯甲酰胺行業(yè)或?qū)⒓铀傧磁?，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)、登記儲(chǔ)備的公司有望提升其市場(chǎng)份額。此外，今年以來，農(nóng)藥行業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)了生產(chǎn)事故，在此背景下，我們認(rèn)為國(guó)家安全生產(chǎn)檢查及行業(yè)監(jiān)管或?qū)②厙?yán)，行業(yè)開工率或受到影響，短期有望推動(dòng)供給減少，部分農(nóng)藥產(chǎn)品價(jià)格有望回升，長(zhǎng)期來看有望推動(dòng)落后產(chǎn)能退出市場(chǎng)，頭部農(nóng)化企業(yè)有望受益。建議關(guān)注：揚(yáng)農(nóng)化工、廣信股份、利爾化學(xué)、輝隆股份和海利爾等。
　　行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)跟蹤：5月26日~5月30日，申萬(wàn)石油石化指數(shù)上漲0.40%，跑贏大盤1.48pct，申萬(wàn)基礎(chǔ)化工指數(shù)下跌0.66%，跑贏大盤0.42pct，漲幅在全部申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中分別位列第13位、第23位。子版塊漲幅前五的為：農(nóng)藥：5.71%；滌綸：3.10%；其他塑料制品：2.42%；油氣及煉化工程：2.25%；油田服務(wù)：2.23%。跌幅前五的為炭黑：-5.64%；其他化學(xué)原料：-4.36%；聚氨酯：-3.73%；涂料油墨：-3.16%；無機(jī)鹽-2.18%。
　　價(jià)格數(shù)據(jù)跟蹤：上周價(jià)格漲幅居前的品種分別為氯化鉀（青海60%）：5.66%；對(duì)二甲苯（上海石化）：4.94%；二氯甲烷（江蘇）：4.59%；TDI（華東）：3.93%；液氨（江蘇）：1.65%。上周價(jià)格跌幅居前的品種分別為鹽酸：-28.00%；丁二烯（上海石化）：-6.59%；順丁橡膠（華東）：-5.85%；苯胺（華東）：-5.35%；丁苯橡膠（上海1502）：-4.93%。
　　投資建議：1）油價(jià)在下跌過程中，下游的石化企業(yè)會(huì)有一定的庫(kù)存跌價(jià)損失，但是以需求帶動(dòng)的底部上漲的過程中，下游價(jià)差則會(huì)擴(kuò)大；看好目前估值處于低位，產(chǎn)業(yè)鏈全、具有一體化成本優(yōu)勢(shì)的標(biāo)的，建議關(guān)注恒力石化、榮盛石化、桐昆股份等；2）制冷劑行業(yè)龍頭和擁有較完善產(chǎn)業(yè)鏈的氟化工生產(chǎn)企業(yè)，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相關(guān)的金石資源等；3）有望依靠自身的成本控制能力和不斷提升的品牌影響力角逐國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的龍頭胎企，如賽輪輪胎、玲瓏輪胎等；4）國(guó)產(chǎn)替代新材料領(lǐng)域，如光刻膠等半導(dǎo)體材料、COC、PEKK、LCP、PPS等高端工程塑料；關(guān)注各細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，具有技術(shù)、資金、一體化能力和客戶資源積累，有望在國(guó)產(chǎn)化浪潮中優(yōu)先受益。如圣泉集團(tuán)、彤程新材、久日新材、強(qiáng)力新材、中巨芯、興福電子、聯(lián)瑞新材等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治不穩(wěn)定，導(dǎo)致國(guó)際能源價(jià)格產(chǎn)生劇烈波動(dòng)，并傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)影響企業(yè)盈利水平；國(guó)際政策變動(dòng)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)商品、服務(wù)出口受抑制；下游需求低迷，影響到相應(yīng)企業(yè)的利潤(rùn)。