>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-250603
| 上傳日期： |
2025/6/4 |
大小： |
1763KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
李彥森 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】
節(jié)后首日股指呈現(xiàn)反彈走勢(shì)，滬指收盤上漲0.435。期指主力合約也全面上行。成交持倉方面，四個(gè)品種均呈現(xiàn)成交下降持倉上升態(tài)勢(shì)。
【重要資訊】
行業(yè)來看，31個(gè)一級(jí)行業(yè)上漲的略多，行業(yè)漲跌差異明顯上升，結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，銀行對(duì)300和50帶動(dòng)顯著，醫(yī)藥生物帶動(dòng)500和1000。資金方面，主要指數(shù)資金主要是300和50稍有流入。消息面上看，央行今日公開市場(chǎng)操作凈回籠流動(dòng)性3755億元，短端資金利率完成跨月后回落。今日數(shù)據(jù)顯示，5月財(cái)新中國制造業(yè)PMI回落至榮枯線以下，表現(xiàn)弱于預(yù)期和官方數(shù)據(jù)，或與其樣本中東部沿海外貿(mào)企業(yè)占比較大有關(guān)，側(cè)面反應(yīng)外需風(fēng)險(xiǎn)仍然值得關(guān)注?？傮w上看，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)改善節(jié)奏可能放慢，通縮風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕。未來基本面焦點(diǎn)依然是需求特別是內(nèi)需改善情況，同時(shí)繼續(xù)觀察外需風(fēng)險(xiǎn)是否持續(xù)緩和以及地產(chǎn)情況。海外方面，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期處于2次左右，9月降息概率有所回升，超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)下降。美股維持震蕩走勢(shì)，人民幣匯率升值。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)再度回升，風(fēng)險(xiǎn)偏好未跟隨指數(shù)同步上升。
【市場(chǎng)邏輯】
數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)基本面短期或有改善，但對(duì)市場(chǎng)利多不強(qiáng)。關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)下降后仍需關(guān)注近期中美談判情況和潛在影響。貨幣寬松以及其他對(duì)沖政策以及落地情況均為潛在影響因素，且方向偏利多。外盤、匯率和風(fēng)險(xiǎn)偏好利多均不強(qiáng)。長期來看，基本面風(fēng)險(xiǎn)再現(xiàn)，企業(yè)盈利預(yù)期、政策寬松節(jié)奏和外需變動(dòng)、地產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏等是關(guān)鍵。
【交易策略】
策略方面，股指受事件驅(qū)動(dòng)反復(fù)波動(dòng)，技術(shù)面存在壓力但維持強(qiáng)勢(shì)可能性上升，暫時(shí)觀望偏多，中長期寬幅震蕩中樞是否改變?nèi)圆淮_定。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端年化貼水率再擴(kuò)大，反套和超額收益空間不低?？缙趦r(jià)差方面，IM06-09價(jià)差總體擴(kuò)大，正套頭寸可繼續(xù)減倉或平倉?？缙贩N方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)小幅下行，多頭可以減倉，等待中長期方向確認(rèn)。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動(dòng)賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤。
滬深300指數(shù)壓力4020-4040，支撐3510-3530；
上證50指數(shù)壓力2750-2770，支撐2450-2470；
中證500指數(shù)壓力5830-5850，支撐5130-5160；
中證1000指數(shù)壓力6200-6220，支撐5220-5250。
|
|
