>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250604
| 上傳日期： |
2025/6/6 |
大小： |
1592KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周三國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)偏弱整理格局，部分區(qū)域廠家價(jià)格仍有下調(diào)，交投氛圍持續(xù)一般。華北價(jià)格基本穩(wěn)定，中下游觀望濃厚，維持按需提貨。華東市場(chǎng)走貨一般，部分廠價(jià)格下調(diào)1-2元/重量箱不等，成交多靈活可談，短期價(jià)格仍承壓。華中區(qū)域價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，少數(shù)廠價(jià)格承下調(diào)2元/重量箱，部分廠存穩(wěn)價(jià)觀望心態(tài)。華南主流價(jià)格穩(wěn)定，中下游剛需表現(xiàn)尚可，多數(shù)加工廠維持按需采購(gòu)，昨日部分貨源成交價(jià)格松動(dòng)，個(gè)別浮法廠有降價(jià)意向。西南市場(chǎng)四川個(gè)別報(bào)價(jià)仍有下調(diào)，云貴企業(yè)報(bào)價(jià)平穩(wěn)，整體出貨偏緩。
當(dāng)前玻璃行業(yè)冷修與復(fù)產(chǎn)并存且復(fù)產(chǎn)大于冷修，疊加行業(yè)整體庫(kù)存高企，價(jià)格持續(xù)承壓。玻璃行業(yè)潛在供應(yīng)能力充足，若行業(yè)利潤(rùn)有所改善，將激發(fā)更多冷修待點(diǎn)火產(chǎn)線投入生產(chǎn)。供過于求態(tài)勢(shì)下玻璃價(jià)格中長(zhǎng)期偏弱，受梅雨季需求預(yù)期偏弱影響持續(xù)走低。
2509合約迭創(chuàng)新低，供應(yīng)增加趨勢(shì)下盤面短期無明確心理支撐，后期存在測(cè)試2409合約低點(diǎn)可能，短期受益于政策驅(qū)動(dòng)，情緒階段性偏強(qiáng)；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對(duì)玻璃更為利多，宜多配玻璃空配螺紋。主力合約下方支撐850-900，上方壓力1000-1050。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)交投氣氛清淡。華昌化工計(jì)劃6月10日左右開車運(yùn)行，近期純堿行業(yè)開工負(fù)荷提升，貨源供應(yīng)量增加。終端用戶拿貨積極性不高，純堿廠家多靈活接單出貨，近期市場(chǎng)成交重心下移。本周西北、華東地區(qū)部分廠家新單價(jià)格下調(diào)20-40元/噸。供應(yīng)方面，上周純堿產(chǎn)量68.51萬噸，環(huán)比前一周回升2.13萬噸；庫(kù)存短暫回落后再度上揚(yáng)，截止到2025年5月29日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存162.43萬噸，較上周一增加2.20萬噸，漲幅1.37%。其中，輕質(zhì)純堿81.83萬噸，環(huán)比增加0.67萬噸，重質(zhì)純堿80.60萬噸，環(huán)比增加1.53萬噸。煤炭等原料價(jià)格回落支撐行業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)，上周華北聯(lián)堿法輕堿毛利（雙噸）235元/噸，華北氨堿法輕堿毛利67.2元/噸，近期相對(duì)平穩(wěn)。
純堿產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存高企，需求預(yù)期偏弱，供應(yīng)短暫下降后有進(jìn)一步增加趨勢(shì)，庫(kù)存隨之高位上揚(yáng)。盤面波動(dòng)后再度選擇向下，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)優(yōu)先選擇期貨賣出套保保，普通投資者宜順應(yīng)產(chǎn)業(yè)邏輯操作。
盤面連創(chuàng)新低后反彈，基本面的弱勢(shì)難被逆轉(zhuǎn)，前期空單宜繼續(xù)持有；生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)擇機(jī)賣保及賣出看漲期權(quán)，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。09合約下方支撐1100-1120，上方壓力1300-1350。
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