>> 方正中期期貨-鐵合金日度策略-250603
| 上傳日期： |
2025/6/4 |
大小： |
2015KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
段智棧 |
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【重要資訊】
1.除了歐洲發(fā)出征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅信號(hào)之外，據(jù)報(bào)道，美國(guó)眾議院上周通過的美國(guó)總統(tǒng)特朗普稅務(wù)及開支法案，即《大而美法案》，內(nèi)容包括大幅修改在美海外資本稅務(wù)安排的條款，包括向外國(guó)在美資本投資征收?qǐng)?bào)復(fù)稅收條款。
2.在俄烏談判之際，局勢(shì)突然惡化。據(jù)烏克蘭安全局消息人士稱，烏克蘭無(wú)人機(jī)1日襲擊了多個(gè)俄羅斯軍用機(jī)場(chǎng)，其中包括位于西伯利亞東部深處的貝拉亞軍事基地。包括A-50、圖-95和圖-22 M3在內(nèi)的40多架飛機(jī)在此次行動(dòng)中受損，損失約為20億美元。
3.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：5月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.5%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.3%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.4%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出保持?jǐn)U張。
4.美國(guó)總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間30日表示，將把進(jìn)口鋼鐵的關(guān)稅從25%提高至50%，該決定從自6月4日起生效。
錳硅：
【市場(chǎng)邏輯】
由于前期高價(jià)資源到港，錳礦港口報(bào)價(jià)暫穩(wěn)。供應(yīng)端，內(nèi)蒙某大廠減產(chǎn)，硅錳產(chǎn)量邊際減少，降幅有所收窄。需求端，鐵水產(chǎn)量高位回落，原料硅錳實(shí)際需求減少，供應(yīng)寬松狀況惡化。成本方面，前期雖受南非礦產(chǎn)政策及罷工影響，出現(xiàn)短暫上行，但隨后回落，錳礦發(fā)運(yùn)暫未受到明顯影響，港口報(bào)價(jià)沒有明顯支撐；后期寧夏電價(jià)還有下調(diào)空間，硅錳生產(chǎn)成本仍有繼續(xù)下降可能。加蓬宣布2029年停止出口錳礦，但日期較遠(yuǎn)，對(duì)行情影響有限，硅錳主力合約價(jià)格跌破前低，短期仍會(huì)繼續(xù)試探新低，維持弱勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)。
【交易策略】
硅錳供應(yīng)收縮空間有限，疊加成本不斷下行，短期仍有可能試探新低。期權(quán)方面可繼續(xù)嘗試熊市價(jià)差結(jié)構(gòu)。下方關(guān)注5200-5250元/噸支撐，上方關(guān)注壓力區(qū)間5500-5550元/噸壓力。
硅鐵：
【市場(chǎng)邏輯】
硅鐵價(jià)格加速下跌，在成本不斷下移情況下，繼續(xù)考驗(yàn)成本極限，目前需求仍主導(dǎo)行情，雖鋼廠利潤(rùn)尚可，成材表觀需求保持韌性，但鐵水產(chǎn)量邊際走弱，對(duì)硅鐵需求預(yù)期進(jìn)一步下行。在非鋼需求方面，金屬鎂需求同樣承壓，海外訂單減少，鋼廠控制采購(gòu)節(jié)奏，盡管工廠庫(kù)存延續(xù)去化態(tài)勢(shì)，但整體庫(kù)存仍處于歷史高位。6月寧夏電價(jià)有進(jìn)一步下調(diào)可能，成本支撐不強(qiáng)，硅鐵期價(jià)預(yù)計(jì)仍會(huì)繼續(xù)走弱，但從長(zhǎng)期看這種現(xiàn)象不具備持續(xù)性。硅鐵短期弱勢(shì)狀態(tài)未改，維持空配策略。
【交易策略】
硅鐵成本不斷下移，短期價(jià)格暫未看到支撐，以偏空思路對(duì)待。期權(quán)方面，嘗試熊市價(jià)差結(jié)構(gòu)。下方關(guān)注5000-5050元/噸附近支撐位，上方關(guān)注5300-5350元/噸附近壓力位。
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