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天然橡膠：
　　【市場邏輯】
　　近期天膠期價大幅下挫，前期悲觀預期將盤面價格打至低位，隨著宏觀及商品市場情緒小幅回暖，空頭部分止盈減倉，期價呈現技術性反彈。尤其是滬膠，RU主力合約估值已大幅下調，且國內主產區(qū)受降雨擾動，膠水上量緩慢，短期原料供應偏緊，價格較為堅挺，因此局部反彈修復，但后期走勢仍不樂觀。20號膠前期走勢較強，但海外原料價格近期顯著回調，后續(xù)東南亞主產區(qū)降雨擾動減少，泰國之前又將割膠由5月推遲至6月，因此6月份供應端上量壓力較大，期價相對滬膠面臨更大下行壓力。基本面上供應端存新膠預期，需求端延續(xù)疲軟，天然橡膠驅動向下。短線或止跌震蕩，但后續(xù)或仍持續(xù)探底。當前RU-NR價差已到低位，后續(xù)有望回歸正常水平，可考慮多RU空NR價差策略。
　　【交易策略】
　　期價短線技術性反彈，但6月供應端存上量預期，基本面驅動向下，仍以偏空思路看待。操作上，單邊仍建議反彈逢高空配，套利上可擇機多RU空NR策略。RU主力支撐位13200-13300，壓力位14000-14100；NR主力支撐位11500-11600，壓力位12200-12300。
　　合成橡膠：
　　【市場邏輯】
　　丁二烯方面，部分商家挺價意愿較強，階段性低價提振中間商補倉積極性，市場成交氣氛提振，部分競拍貨源小幅溢價成交，但華東地區(qū)貿易環(huán)節(jié)成交不及預期。短期丁二烯現貨價格預計以穩(wěn)為主。合成橡膠當前原料端有所好轉，此外6月供應端也存在一定利好，浩普新材料、燕山石化等多個順丁橡膠裝置停車或降負荷，6月產量預計下滑。但是需求端延續(xù)疲軟，順丁橡膠庫存持續(xù)增加，且天然橡膠存增量預期，對合成橡膠走勢也構成一定壓力。期價反彈承壓，短線存一定支撐，但中期下行壓力猶存。
　　【交易策略】
　　原料端有所好轉，期價短線震蕩尋找支撐，中期仍存下行壓力。操作上，可考慮反彈輕倉空配，期權策略上可考慮賣出遠月虛值看漲期權。BR主力支撐位10600-10700，壓力位11300-11400。