>> 國信證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)農(nóng)產(chǎn)品研究跟蹤系列報告(162)：看好農(nóng)業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)布局，龍頭估值有望修復(fù)-250608
| 上傳日期： |
2025/6/9 |
大小： |
2063KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
魯家瑞,李瑞楠,江海航 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點(diǎn)
周度農(nóng)產(chǎn)品價格跟蹤：生豬價格維持低波動，橡膠價格短期企穩(wěn)。
生豬：產(chǎn)能維持低波動，預(yù)計2025年豬價景氣有望延續(xù)。6月6日生豬價格14.06元/公斤，周環(huán)比-2.29%；7kg仔豬價格約486元/頭，周環(huán)比-3.45%。
白雞：中期父母代同比減量且存在結(jié)構(gòu)變化，消費(fèi)或逐步上移。6月6日，雞苗價格2.49元/羽，周環(huán)比-6.74%；毛雞價格7.14元/千克，周環(huán)比-2.19%。
黃雞：供給維持底部，有望率先受益內(nèi)需改善。6月3日浙江快大三黃雞/青腳麻雞/雪山草雞斤價分別為4.6/5.0/6.8元，周環(huán)比-4.2%/+0.0%/-2.9%。
雞蛋：祖代引種充裕，遠(yuǎn)月供給壓力較大。6月6日，雞蛋主產(chǎn)區(qū)價格2.83元/斤，環(huán)比-4.07%，同比-37.94%。
肉牛：牛肉價格淡季不淡，看好2025年牛周期反轉(zhuǎn)上行。6月6日，國內(nèi)牛肉市場價為59.38元/kg，環(huán)比+0.00%，同比+28.39%。
豆粕：新季美豆種植面積調(diào)減，中長期供需支撐走強(qiáng)。6月6日大豆現(xiàn)貨價3925元/噸，周度環(huán)比-0.07%；豆粕現(xiàn)貨價2940元/噸，周度環(huán)比-0.54%。
玉米：價格底部已現(xiàn)，遠(yuǎn)期供需寬松有望收緊。6月6日國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價2372元/噸，周環(huán)比+0.34%，同比-0.25%。
白糖：短期海外供給趨緊催化，中期關(guān)注南半球天氣。6月6日，國內(nèi)廣西南寧糖現(xiàn)貨價為6070元/噸，較上周環(huán)比-0.16%。
橡膠：貿(mào)易戰(zhàn)施壓需求，中期看好景氣向上。6月6日，泰標(biāo)現(xiàn)貨價為1700美元/噸，周環(huán)比-3.41%；全乳膠山東市價為13450元/噸，周環(huán)比-1.10%。
核心觀點(diǎn)：看好肉牛周期反轉(zhuǎn)，推薦寵物與海大集團(tuán)高景氣延續(xù)，關(guān)注豬禽低估值龍頭。1）肉牛：看好大周期反轉(zhuǎn)，國內(nèi)供給去化，疊加進(jìn)口收縮，海內(nèi)外肉牛景氣有望共振。2）寵物：稀缺消費(fèi)成長行業(yè)，有望持續(xù)受益人口變化趨勢。3）飼料：白馬海大集團(tuán)超額收益明顯，有望受益水產(chǎn)景氣復(fù)蘇。4）生豬：產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張意愿不足，2025年景氣有望維持，看好龍頭低估值修復(fù)。5）禽：禽產(chǎn)能整體維持低波動，其中，白雞中長期消費(fèi)中樞上移，黃雞有望率先受益內(nèi)需提振，看好龍頭低估值修復(fù)。
投資建議：推薦肉牛、寵物、海大及養(yǎng)殖低估值龍頭。1）肉牛推薦：光明肉業(yè)等。2）寵物推薦：乖寶寵物、中寵股份、瑞普生物等。3）飼料推薦：海大集團(tuán)等。4）生豬推薦：牧原股份、華統(tǒng)股份、溫氏股份、神農(nóng)集團(tuán)、新五豐、巨星農(nóng)牧、唐人神、天康生物等。5）禽推薦：立華股份、益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等。6）動保推薦：科前生物、回盛生物等。7）種植鏈推薦：海南橡膠、荃銀高科、豐樂種業(yè)、隆平高科等。
風(fēng)險提示：惡劣天氣帶來的不確定性風(fēng)險；不可控動物疫情引發(fā)的潛在風(fēng)險。
|
|
