>> 招商期貨-養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)周報：品種分化，養(yǎng)殖偏弱-250608
| 上傳日期： |
2025/6/9 |
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| 4761KB |
| 格式： |
pdf 共71頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王真軍,馬幼元 |
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周觀點：加速下行
1.價格方面：本周全國豬價大幅下跌，除東北抗價惜售跌幅較小外，其它區(qū)域跌幅較大，跌幅在0.3-0.6元/公斤不等。端午節(jié)后需求明顯轉(zhuǎn)弱，養(yǎng)殖端增量出欄，前期二育持續(xù)出欄，供增需減，豬價持續(xù)走弱。
2.供給方面:
存欄方面，官方數(shù)據(jù)顯示，4月末全國能繁母豬存欄量4038萬頭，環(huán)比減少1萬頭，同比增加52萬頭。從第三方數(shù)據(jù)來看，5月規(guī)模場能繁母豬存欄508.34萬頭，環(huán)比+0.33%，同比+4.26%，中小散能繁存欄17.4萬頭，環(huán)比+0.06%，同比+8.07%，能繁母豬產(chǎn)能繼續(xù)增加。
出欄量方面，5月商品豬出欄量1108.82萬頭，環(huán)比-2.34%，同比+14.12%。本周出欄體重129.17公斤，環(huán)比-0.01公斤，同比+2.89公斤，集團出欄占比減少，散戶出欄占比增加，出欄體重降幅不大。
3.需求方面：農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2025年4月生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量3077萬頭，環(huán)比+0.46%，同比+20.05%。本周屠宰量1020671頭，環(huán)比-2.21%，端午節(jié)后屠宰量下降。凍品庫容率16.25%，環(huán)比+0.04%，需求下滑凍品被動增加。
4.總結(jié)和策略：生豬供應(yīng)繼續(xù)增加，伴隨著標(biāo)肥價差縮窄及氣溫升高，養(yǎng)殖端逐步降重出欄，政策面也引導(dǎo)企業(yè)降重出欄，短期出欄壓力加大。政策面限制二育，氣溫升高不利于養(yǎng)大豬及豬價走弱，市場預(yù)期悲觀，二育觀望情緒增加。高溫天氣導(dǎo)致豬肉消費季節(jié)性減弱，供增需減，成本低位，悲觀情緒增加，豬價預(yù)計加速下行。關(guān)注企業(yè)出欄節(jié)奏及二次育肥動向。
5.風(fēng)險提示：疫病風(fēng)險。
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