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核心觀點(diǎn)
　　行情復(fù)盤：
　　本周（2025/6/3-6/6）農(nóng)林牧漁板塊跑贏大盤0.03個(gè)百分點(diǎn)。本周申萬(wàn)農(nóng)林牧漁指數(shù)收于2,682.22，周上漲0.91%，跑贏滬深300指數(shù)0.03個(gè)百分點(diǎn)。在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，農(nóng)業(yè)板塊周漲跌幅排名第20位。從農(nóng)林牧漁子板塊來(lái)看，本周（2025/6/3-6/6）漁業(yè)板塊上漲1.34%，表現(xiàn)最佳；其次，種植業(yè)、飼料、農(nóng)產(chǎn)品加工、養(yǎng)殖業(yè)板塊本周分別上漲1.23%、1.15%、1.10%、0.90%；動(dòng)物保健板塊本周下跌1.51%。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤：
　　【生豬養(yǎng)殖】加速降重出欄，豬價(jià)繼續(xù)下探。伴隨肥標(biāo)價(jià)差倒掛，近期規(guī)模豬企進(jìn)入主動(dòng)降重去庫(kù)存階段，市場(chǎng)供給偏寬松，需求端相對(duì)平穩(wěn)，豬價(jià)持續(xù)下探，養(yǎng)殖利潤(rùn)進(jìn)一步收窄。截止2025年6月6日，全國(guó)生豬均價(jià)14.05元/公斤，周環(huán)比下跌2.43%，較2024年同期下跌23.89%；自繁自養(yǎng)利潤(rùn)為33.83元/頭，周環(huán)比下降1.82元/頭，外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖利潤(rùn)為-120.80元/頭，周環(huán)比下降36.43元/頭。
　　【肉禽】苗價(jià)低位震蕩，肉雞價(jià)格偏弱調(diào)整。近期養(yǎng)殖端補(bǔ)欄情緒變化不大，雞苗價(jià)格基本穩(wěn)定，肉雞受下游屠宰端高庫(kù)存影響，價(jià)格上漲乏力。截止2025年6月6日，肉雞苗均價(jià)2.84元/羽，周環(huán)比下跌1.05%，白羽肉雞價(jià)格7.32元/公斤，周環(huán)比下跌0.68%。
　　【農(nóng)產(chǎn)品】小麥、豆粕價(jià)格偏弱，粳稻價(jià)格上漲。截止2025年6月6日，全國(guó)小麥現(xiàn)貨均價(jià)2433.61元/噸，周環(huán)比下跌0.82%；全國(guó)粳稻現(xiàn)貨均價(jià)2876.00元/噸，周環(huán)比上漲0.42%；全國(guó)玉米現(xiàn)貨均價(jià)2294.29元/噸，周環(huán)比持平。豆粕方面，5月份伴隨到港大豆陸續(xù)通關(guān)，油廠壓榨量攀升，豆粕供應(yīng)量逐步恢復(fù)，豆粕價(jià)格連續(xù)回落兩周后在2900-3000元/噸之間震蕩。截止2025年6月6日，全國(guó)豆粕現(xiàn)貨均價(jià)2940.00元/噸，周環(huán)比下跌0.54%。
　　投資建議
　　本周農(nóng)業(yè)板塊我們繼續(xù)看好水產(chǎn)料行業(yè)投資機(jī)會(huì)，夏季高溫臨近，水產(chǎn)料迎來(lái)傳統(tǒng)的銷售旺季，疊加普水、特水魚(yú)類價(jià)格持續(xù)回升，有望刺激養(yǎng)殖戶投料積極性，水產(chǎn)料龍頭企業(yè)的飼料銷售有望進(jìn)一步回暖。
　　【生豬養(yǎng)殖】低成本是上市豬企穿越豬周期的核心競(jìng)爭(zhēng)力，重點(diǎn)看好成本管控相對(duì)優(yōu)秀或降本路徑清晰的優(yōu)質(zhì)豬企，建議關(guān)注：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、神農(nóng)集團(tuán)、華統(tǒng)股份、天康生物。
　　【肉禽】白羽雞板塊建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈一體化龍頭圣農(nóng)發(fā)展；黃羽雞板塊建議關(guān)注產(chǎn)能穩(wěn)健擴(kuò)張、成本優(yōu)勢(shì)凸出的龍頭立華股份。
　　【飼料】受益于下游養(yǎng)殖業(yè)存欄恢復(fù)，畜禽料需求有望逐步回升；高位臨近，水產(chǎn)料迎來(lái)銷售旺季；建議關(guān)注行業(yè)龍頭海大集團(tuán)，區(qū)域龍頭禾豐股份。
　　【農(nóng)產(chǎn)品】糧食安全依然是民生之本，建議關(guān)注蘇墾農(nóng)發(fā)、北大荒，以及上游種業(yè)板塊登海種業(yè)、隆平高科、康農(nóng)種業(yè)、荃銀高科。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　畜禽產(chǎn)品價(jià)格不及預(yù)期、動(dòng)物疫病大規(guī)模發(fā)生、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)。