久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

市場行情回顧
　　市場表現(xiàn)
　　本周（20250526-20250530）中信石油石化板塊上漲約0.37%，上證綜合指數(shù)下滑約0.03%，同上證綜合指數(shù)相比，石油石化板塊領(lǐng)先約0.39個(gè)百分點(diǎn)。子板塊方面，石油石化子板塊漲跌互現(xiàn)，其中工程服務(wù)、油田服務(wù)等子板塊漲幅居前。
　　本周（20250526-20250530）石油石化板塊領(lǐng)漲個(gè)股包括恒通股份、洪田股份、康普頓、海油發(fā)展、科力股份等；領(lǐng)跌個(gè)股包括廣聚能源、東方盛虹、潤貝航科、蒙泰高新、恒力石化等。其中民營大煉化公司周度漲跌幅如下：恒逸石化（+0.50%）、榮盛石化（+0.11%）、桐昆股份（-1.10%）、新鳳鳴（-1.89%）、恒力石化（-2.57%）、東方盛虹（-4.49%）等。
　　核心觀點(diǎn)
　　上游板塊方面，上周國際油價(jià)有所下滑。從周度數(shù)據(jù)以及EIA短期展望數(shù)據(jù)來看，盡管未來兩年美國原油產(chǎn)量維持增長，但是國際油價(jià)重心仍有望中高位震蕩，持續(xù)利好上游油氣公司。油服方面，北美活躍鉆機(jī)數(shù)周環(huán)比下滑，同比減少更為明顯。全球的鉆井平臺(tái)數(shù)量今年1季度環(huán)比持平，未來提升空間較大。中游煉化板塊方面，新加坡柴油價(jià)差周增加約1.26美元/桶，汽油價(jià)差周擴(kuò)大約0.31美元/桶，乙烯與石腦油價(jià)差周提升約8美元/噸，PX與石腦油價(jià)差周提升約15.6美元/噸。從周度數(shù)據(jù)來看，成品油產(chǎn)品中，新加坡柴油價(jià)差走勢相對更強(qiáng)；煉廠化工品中，乙烯與石腦油價(jià)差有所擴(kuò)大，PX與石腦油價(jià)差有所擴(kuò)大，煉化公司的業(yè)績修復(fù)空間較大。
　　終端聚酯方面，截至5月30日，POY價(jià)差約為1251元/噸，周提升約19元/噸。從庫存天數(shù)來看，江浙織機(jī)FDY/DTY的庫存天數(shù)環(huán)比變化約為+2.3/+1.9天，整體庫存提升，滌綸長絲POY價(jià)差擴(kuò)大，長絲企業(yè)的業(yè)績修復(fù)空間較大。
　　投資建議
　　在國際油價(jià)中高位運(yùn)行的背景下，我們認(rèn)為石油化工板塊主要有四大投資主線：1）能源央企大力推動(dòng)油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)，持續(xù)深化煉化轉(zhuǎn)型升級(jí)，穩(wěn)步推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型，建議關(guān)注中國石油、中國海油等。2）全球上游資本開支整體增長，推動(dòng)油服板塊景氣度持續(xù)提升，建議關(guān)注中海油服、海油工程等。3）在能源安全及政策推動(dòng)下，新疆煤化工項(xiàng)目及天然氣等資源開發(fā)提速，建議關(guān)注寶豐能源、新天然氣等。4）煉化公司積極規(guī)劃新產(chǎn)能，同時(shí)新材料項(xiàng)目布局加速，建議關(guān)注衛(wèi)星化學(xué)、恒力石化、桐昆股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　油價(jià)大幅波動(dòng)、需求不及預(yù)期、海外經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。