>> 甬興證券-電子行業(yè)周報：EDA恐停供，看好國產(chǎn)替代產(chǎn)業(yè)鏈-250603
| 上傳日期： |
2025/6/4 |
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| 902KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳宇哲,劉奕司 |
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核心觀點
本周核心觀點與重點要聞回顧
算力產(chǎn)業(yè)鏈：大廠持續(xù)對AI基礎(chǔ)設(shè)施投資，推動行業(yè)發(fā)展。臺積電對CoWoS芯片制造材料的需求激增，導致存儲器市場出現(xiàn)材料短缺。自推出CoWoS封裝以來，臺積電一直在穩(wěn)步擴大其CoWoS產(chǎn)能。我們認為，AI需求持續(xù)致產(chǎn)業(yè)鏈景氣度向上，算力產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。
AI端側(cè)：顯示技術(shù)提升，品牌出貨量創(chuàng)新高，繼續(xù)看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。在近眼顯示技術(shù)加速邁向規(guī)?；瘧玫年P(guān)鍵時期，JBD憑借持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，成功將MicroLED微顯示的壞點數(shù)從單屏≤100個降至≤3個。同時，2025年第一季度，雷鳥創(chuàng)新以50%的市場份額穩(wěn)居我國AR/AI拍攝眼鏡線市場第一。我們認為，隨著智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈不斷推陳出新，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。
消費電子：非洲地區(qū)出貨量持續(xù)增長，看好消費電子產(chǎn)業(yè)復蘇。2025年，非洲智能手機市場迎來良好開局，區(qū)域出貨量已連續(xù)第八個季度實現(xiàn)增長。Canalys（現(xiàn)并入Omdia）最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，出貨量同比增長6%，達到1940萬部。我們認為，各地區(qū)手機出貨量呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢，相關(guān)消費電子產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。
國產(chǎn)替代：EDA恐停止對國內(nèi)IC設(shè)計公司提供服務(wù)，堅定看好國產(chǎn)供應鏈。國際電子商情30日訊據(jù)《金融時報》最新報道，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局(BIS)已經(jīng)向Synopsys(新思科技)、Cadence(鏗騰電子)、Siemens EDA(西門子EDA)這三家EDA廠商發(fā)出通知，要求他們停止向中國提供服務(wù)。這三間公司合共占中國EDA市場約8成。同時，據(jù)國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）最新統(tǒng)計，2024年中國在半導體設(shè)備上的支出達到495.5億美元，較去年同期增長35%，成為全球最大的半導體設(shè)備支出國。我們認為，由于國際局勢變幻，國產(chǎn)供應鏈受到重視，同時我國成為全球最大的半導體設(shè)備支出國，國產(chǎn)替代產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。
本周（5.26-5.30），A股申萬電子指數(shù)下跌0.59%，整體跑贏滬深300指數(shù)0.5pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)0.8pct。申萬電子二級六大子板塊漲跌幅由高到低分別為：元件(2.21%)、其他電子II(0.81%)、電子化學品II(0.57%)、消費電子(-1%)、半導體(-1%)、光學光電子(-1.27%)。從海外市場指數(shù)表現(xiàn)來看，整體繼續(xù)維持強勢，海內(nèi)外指數(shù)漲跌幅由高到低分別為：道瓊斯美國科技(2.34%)、納斯達克(2.01%)、費城半導體(1.18%)、申萬電子(-0.59%)、臺灣電子(-0.97%)、恒生科技(-1.46%)。
投資建議
本周受益于AI需求旺盛導致供應鏈供給短缺,看好算力產(chǎn)業(yè)鏈;受益于顯示技術(shù)提升和品牌出貨量創(chuàng)新高,看好AI端側(cè)產(chǎn)業(yè)鏈;受益于非洲地區(qū)出貨量持續(xù)增長,看好消費電子產(chǎn)業(yè)鏈;由于EDA恐停止對國內(nèi)IC設(shè)計公司提供服務(wù)，繼續(xù)看好國產(chǎn)替代產(chǎn)業(yè)鏈。
算力產(chǎn)業(yè)鏈：受益于AI需求旺盛導致供應鏈供給短缺，產(chǎn)業(yè)鏈有望受益，建議關(guān)注:偉測科技、中富電路、和林微納、翱捷科技、華豐科技、芯原股份、興森科技、江海股份、致尚科技、長光華芯、源杰科技、滬電股份等。
AI端側(cè)：顯示技術(shù)提升和品牌出貨量創(chuàng)新高,看好AI端側(cè)產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注：國光電器、漫步者、恒玄科技、樂鑫科技、中科藍訊、天鍵股份、華燦光電、國星光電等。
消費電子：受益于非洲地區(qū)出貨量持續(xù)增長,看好消費電子產(chǎn)業(yè)鏈，推薦：東睦股份，建議關(guān)注：宇瞳光學、立訊精密、歌爾股份、舜宇光學科技、藍特光學、水晶光電、華勤技術(shù)、領(lǐng)益智造等。
國產(chǎn)替代：由于EDA恐停止對國內(nèi)IC設(shè)計公司提供服務(wù)，繼續(xù)看好國產(chǎn)替代產(chǎn)業(yè)鏈，推薦：江豐電子，建議關(guān)注：北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、芯源微、萬業(yè)企業(yè)、華海清科、華峰測控、富創(chuàng)精密、精測電子、華大九天、概倫電子等。
風險提示
中美貿(mào)易摩擦加劇、下游終端需求不及預期、國產(chǎn)替代不及預期等。
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