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核心觀點(diǎn)：
　　6月2日全球電子級玻纖材料巨頭日東紡宣布，自8月1日起玻纖產(chǎn)品售價(jià)調(diào)漲20%。此次漲價(jià)預(yù)計(jì)主因AI服務(wù)器、高速運(yùn)算（HPC）、低軌衛(wèi)星通訊及車用電子市場需求強(qiáng)勁致特種玻纖布供給持續(xù)緊張。國內(nèi)具備該產(chǎn)能的企業(yè)包括中材科技、宏和科技、林州光遠(yuǎn)、國際復(fù)材，若企業(yè)跟漲或兌現(xiàn)超預(yù)期的盈利彈性。2025年是建材板塊盈利修復(fù)的一年，供給端帶來較強(qiáng)支撐，需求端提供潛在彈性，競爭力強(qiáng)的龍頭公司盈利率先修復(fù)。建議關(guān)注成長性較強(qiáng)、估值彈性較大的消費(fèi)建材板塊（首推零售建材），和盈利處于底部、供給端有積極變化的水泥玻纖玻璃龍頭，和部分結(jié)構(gòu)性景氣賽道（藥玻、風(fēng)電等）。
　　消費(fèi)建材：二手房高景氣疊加補(bǔ)貼政策，零售建材景氣率先恢復(fù)，龍頭公司經(jīng)營韌性強(qiáng)。消費(fèi)建材長期需求穩(wěn)定性好、行業(yè)集中度持續(xù)提升、競爭格局好的優(yōu)質(zhì)龍頭中長期成長空間仍然很大。下游地產(chǎn)仍在尋底，等待銷售企穩(wěn)好轉(zhuǎn)；核心龍頭公司經(jīng)營韌性強(qiáng)?？春萌脴?、兔寶寶、北新建材、偉星新材、東方雨虹、中國聯(lián)塑、東鵬控股，關(guān)注堅(jiān)朗五金、箭牌家居、蒙娜麗莎、科順股份、志特新材、王力安防。
　　水泥：本周全國水泥市場均價(jià)環(huán)比下跌1.2%。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，截至6月6日，全國水泥均價(jià)364元/噸，環(huán)比-4元/噸，同比-22元/噸；全國水泥出貨率48%，環(huán)比+0.2pct，同比-2.07pct。6月初，受高考、農(nóng)忙和高溫等多重不利因素影響，國內(nèi)水泥需求持續(xù)偏弱。價(jià)格方面，雖然長三角地區(qū)開始推漲價(jià)格，但由于需求不足，以及錯(cuò)峰生產(chǎn)執(zhí)行情況尚不明朗，此輪漲價(jià)落實(shí)情況仍需跟蹤，目前多數(shù)地區(qū)價(jià)格已降至底部，預(yù)計(jì)后期價(jià)格將維穩(wěn)或震蕩調(diào)整為主。目前行業(yè)估值在歷史底部區(qū)域，看好海螺水泥（A、H）和華新水泥（A、H），關(guān)注華潤建材科技、上峰水泥、塔牌集團(tuán)。
　　玻璃：浮法價(jià)格重心下移，光伏玻璃成交一般、6月訂單價(jià)格下調(diào)。據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至6月6日，浮法玻璃均價(jià)1237元/噸，環(huán)比-2.4%，同比去年-26.5%，庫存天數(shù)約30.87天，較上周四增加1.23天。2.0mm鍍膜面板價(jià)格12.5元/平方米左右，環(huán)比-3.85%，庫存天數(shù)約29.72天，環(huán)比+0.56天，同比+3.73天。當(dāng)前玻璃龍頭估值偏低，看好旗濱集團(tuán)、山東藥玻、福萊特（A）、福萊特玻璃（H）、信義玻璃、信義光能，關(guān)注金晶科技、力諾特玻。
　　玻纖/碳基復(fù)材：粗紗周內(nèi)局部高價(jià)回落，電子紗短市穩(wěn)價(jià)出貨為主。據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至6月5日，國內(nèi)2400tex纏繞直接紗均價(jià)3500-3800元/噸，環(huán)比下跌0.24%，同比下跌4.54%；電子紗G75主流報(bào)價(jià)8800-9200元/噸，環(huán)比持平。玻纖/碳基復(fù)合材料龍頭公司領(lǐng)先明顯，看好中國巨石、中材科技、長海股份，關(guān)注金博股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)，貨幣房地產(chǎn)等政策大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)新投產(chǎn)能超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，原材料成本上漲過快風(fēng)險(xiǎn)等。