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重要數(shù)據(jù)
　　鋁現(xiàn)貨方面：SMM數(shù)據(jù)，昨日長(zhǎng)江A00鋁價(jià)錄得20210元/噸，較上一交易日下跌20元/噸，長(zhǎng)江A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日持平于70元/噸；中原A00鋁價(jià)錄得20150元/噸，中原A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌10元/噸至10元/噸；佛山A00鋁價(jià)錄20080元/噸，佛山A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌5元/噸至-60元/噸。
　　鋁期貨方面：2025-06-09日滬鋁主力合約開于19980元/噸，收于20025元/噸，較上一交易日收盤價(jià)下跌40元/噸，跌幅-0.2%，最高價(jià)達(dá)20095元/噸，最低價(jià)達(dá)到19940元/噸。全天交易日成交133229手，較上一交易日增加19493手，全天交易日持倉(cāng)181672手，較上一交易日增加214手。
　　庫(kù)存方面，截止2025-06-09，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存47.7萬噸。截止2025-06-09，LME鋁庫(kù)存362000噸，較前一交易日減少1850噸。
　　氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格：2025-06-09 SMM氧化鋁山西價(jià)格錄得3280元/噸，山東價(jià)格錄得3260元/噸，廣西價(jià)格錄得3285元/噸，澳洲氧化鋁FOB價(jià)格錄得370美元/噸。
　　氧化鋁期貨方面：2025-06-09氧化鋁主力合約開于2909元/噸，收于2892元/噸，較上一交易日收盤價(jià)下跌43元/噸，跌幅-1.47%，最高價(jià)達(dá)到2926元/噸，最低價(jià)為2859元/噸。全天交易日成交515561手，較上一交易日減少180818手，全天交易日持倉(cāng)301043手，較上一交易日增加2608手。
　　市場(chǎng)分析
　　電解鋁：供應(yīng)端，海內(nèi)外并無利空因素。消費(fèi)仍維持強(qiáng)勢(shì)，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)難改。現(xiàn)貨市場(chǎng)升水回落，表觀消費(fèi)增速雖然環(huán)比出現(xiàn)回落，但同比依舊維持正增長(zhǎng)，6月份庫(kù)存預(yù)計(jì)維持穩(wěn)中小降的趨勢(shì)。社會(huì)庫(kù)存絕對(duì)低位疊加難以見到累庫(kù)趨勢(shì)，鋁價(jià)難下跌。消費(fèi)的可持續(xù)需要關(guān)注，國(guó)內(nèi)即將進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，海外搶出口囤貨后需求存在邊際下滑的可能。當(dāng)前行業(yè)利潤(rùn)豐厚，若無超預(yù)期利多刺激，鋁價(jià)向上突破難度或許將會(huì)增加，同時(shí)需要警惕成本坍塌的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注社會(huì)庫(kù)存變化，此外仍需關(guān)注美國(guó)的降息預(yù)期影響。
　　氧化鋁：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上周從最高3300-3350元/噸下滑至3200元/噸，且成交熱度下滑，暫無更新成交。供應(yīng)端，行業(yè)利潤(rùn)良好，復(fù)產(chǎn)積極性提高，氧化鋁從產(chǎn)量到庫(kù)存均出現(xiàn)觸底回升的跡象。成本端，幾內(nèi)亞礦端擾動(dòng)，礦貿(mào)礦商捂貨挺價(jià)，隨著雨季到來，幾內(nèi)亞出礦量的減少，礦價(jià)短期有支撐，預(yù)期并不會(huì)出現(xiàn)因礦短缺而氧化鋁減產(chǎn)的局面，鋁土礦價(jià)格上漲空間有限，隨著沿海新增產(chǎn)能的投放，氧化鋁供應(yīng)過剩的預(yù)期依舊不改。
　　策略
　　單邊：鋁：中性氧化鋁：謹(jǐn)慎偏空。
　　套利：滬鋁正套
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外政策超預(yù)期擾動(dòng)。2、流動(dòng)性變動(dòng)超預(yù)期。3、海外礦石供應(yīng)出現(xiàn)新擾動(dòng)