>> 甬興證券-寵物行業(yè)周觀點：618寵物消費高增，精細化、智能化養(yǎng)寵趨勢凸顯-250610
| 上傳日期： |
2025/6/11 |
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| 440KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭毅,吳昱迪 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
淘天寵物行業(yè)“618”首戰(zhàn)報捷。據(jù)解數(shù)咨詢和淘天速遞，25年各平臺“618”大促相比24年進一步前置，淘天第一波活動開始于5月13日，5月26日結束，5月28日已開啟第二波售賣。近年來，消費者的購買動機正逐步從“剛需”轉向“悅己”，而在“悅己”的情緒消費中，寵物行業(yè)“618”銷售表現(xiàn)亮眼，其中淘天在寵物大盤占據(jù)頭部地位，占有率達67%，超同業(yè)第二名3倍以上。淘天開賣首小時，653個寵物品牌成交同比翻倍，寵物行業(yè)100分鐘成交額超24年大促首日全天，今年還有超1000個寵物新品牌首次參與天貓“618”，其中金故、名創(chuàng)優(yōu)品、小毛豆成為成交增長最快的三個新品牌。
國貨寵物品牌表現(xiàn)強勁，寵物細分品類熱度攀升。在5/16-5/26期間，天貓搶先購全周期寵物品牌成交榜TOP10分別為：鮮朗、藍氏、弗列加特、誠實一口、麥富迪、皇家、天然百利、渴望、愛肯拿、網(wǎng)易嚴選，其中前5均為國貨品牌，TOP10中寵物國貨品牌占比60%。此外，在精細化養(yǎng)寵趨勢的推動下，高端寵糧、寵物用品、寵物保健品、小寵品類等細分品類迎來增長。本輪大促期內，寵物健康品類成交金額同比增長40%以上，小寵品類成交金額同比增長達200%以上。其中，植物貓砂品牌許翠花成交增長超530%，國貨保健品牌vcare成交增長超110%。
京東“618”寵物類目高增。據(jù)京東寵物，京東“618”購物節(jié)5月30日晚8點正式開啟，寵物類目消費快速增長，寵物業(yè)務成交用戶同比增長23%，高價值用戶活躍度顯著提升，PLUS用戶同比增長78%。成交額實現(xiàn)同比翻倍增長的品牌超500個，趨勢商品成交金額同比增長超130%。細分來看，寵物板塊多個品類均出現(xiàn)高增。食品方面，消費者對不同生命周期寵物營養(yǎng)需求關注提升的同時，功能糧的需求也全面上漲，幼貓糧成交金額同比增長超98%，老年犬糧增長超101%，美毛靚膚糧同比增長超52%，腸道呵護糧同比增長超47%，清火寵糧增長超69%，精細化、健康化養(yǎng)寵趨勢凸顯。用品方面，寵物智能用品成交金額同比增長超150%，寵物玩具同比增長超68%，顯示出智能養(yǎng)寵及寵物陪伴與互動場景消費升級的趨勢。
我們認為，隨著寵物消費從“基礎喂養(yǎng)”邁入“情感陪伴”和“精致生活”階段，人寵關系也逐漸從寵物過渡為家庭成員。從“618”數(shù)據(jù)來看，寵物行業(yè)整體呈現(xiàn)出國貨品牌崛起以及養(yǎng)寵精細化、智能化、情感化的趨勢，視寵為人的消費傾向帶動寵物板塊快速增長，在相關領域布局的國貨品牌有望迎來發(fā)展空間。
投資建議
建議關注：1）渠道端布局突出的全品類寵物產品供應商天元寵物；布局寵物智能化及人寵互動領域的依依股份、源飛寵物；與星寵王國簽署犬貓行為識別智能化研究合作協(xié)議，內外銷共振向上的中寵股份；構建犬貓數(shù)字生命庫，自有品牌表現(xiàn)亮眼的寵物食品龍頭乖寶寵物；寵物食品自主品牌高增，24年業(yè)績扭虧的佩蒂股份；2）推出寵物移動看護攝像機的螢石網(wǎng)絡、推出寵物智能檢測/自動識別/實時監(jiān)控產品“皮克方”的貝仕達克；3）專注于獸藥領域，收購中瑞供應鏈、增持瑞和生物，完善寵物大健康布局的瑞普生物；4）通過子公司千寵家涉足寵物賽道的大千生態(tài)；5）布局科學精細化養(yǎng)寵帶動的寵物保健品需求增長的百合股份；6）于“訊飛超腦2030計劃”中提出打造陪伴機器寵物的科大訊飛；7）發(fā)行AI情感陪伴機器人的湯姆貓；8）跨界布局寵物賽道的小米集團、海爾智家、伊利股份、貝因美、聯(lián)合利華、阿里巴巴、名創(chuàng)優(yōu)品。
風險提示
消費復蘇不及預期；市場競爭加劇；宏觀經濟波動等。
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