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事件描述
　　據(jù)ifind，截至2025年6月6日，鉬精礦價格達3840元/噸度，鉬鐵價格達25.01萬元/噸，自4月以來價格從底部上漲19.6%/19.3%，創(chuàng)年內新高。
　　事件點評
　　鋼招需求穩(wěn)定增長，今年以來單月鋼招量均突破萬噸。據(jù)億覽網(wǎng)消息，2025年5月國內下游鋼廠鉬鐵招標量達12700噸，繼續(xù)突破萬噸，2025年1-5月鋼招總量為6.5萬噸，同比增長6%，月均鋼招量達1.3萬噸，下游需求保持高景氣。
　　含鉬不銹鋼產量大增，船舶及風電需求旺盛。鉬主要用于不銹鋼、特鋼等領域，主要用于石化、造船、風電等行業(yè)，隨著我國制造業(yè)持續(xù)升級，鉬需求顯著受益。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2025年1-5月國內不銹鋼316/316L產量約117.2萬噸，同比增幅高達96%，含鉬不銹鋼產量大幅增長。今年以來我國船舶市場需求繼續(xù)保持高增，25年3月國內單月造船板產量達176萬噸，再創(chuàng)歷史新高；據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，25年1-4月，國內風電新增裝機1996萬千瓦，同比增加312萬千瓦，疊加軍工需求高增，鉬終端需求持續(xù)旺盛。
　　鉬礦供給維持剛性，國內供給增速下降。據(jù)鉬業(yè)分會數(shù)據(jù)，2025年1-4月全國鉬精礦累計產量107700噸，同比增長4.2%。2025年1-4月全國鉬鐵累計產量79640噸，同比增長10.8%。今年國內鉬精礦供給增速較2024年增速繼續(xù)下降，礦端供給剛性進一步凸顯，且鉬鐵產量增速大于鉬精礦產量，繼續(xù)消化鉬精礦庫存，供給維持剛性。海外鉬資源以銅鉬伴生礦為主，新增供給主要是泰克資源QB二期項目，受礦石品位影響產量低于預期。
　　鉬價創(chuàng)年內新高，短期有望繼續(xù)上漲。據(jù)ifind，截至2025年6月6日，鉬精礦價格達到3840元/噸度，鉬鐵價格達到25.01萬元/噸，自4月價格底部累計上漲19.6%/19.3%，創(chuàng)年內新高。本輪鉬價上漲主要由于多重因素共同帶動，尤其是能源及石化等傳統(tǒng)領域與船舶、核電、風電等新興領域需求都有明顯增長，直接帶動含鉬不銹鋼產量大增。同時國家出臺出口管制政策，嚴防戰(zhàn)略資源非法外流，供給進一步受限，供需兩端利好催化下短期鉬價有望繼續(xù)上漲。
　　短期看，鉬礦供給緊張下游需求旺盛，鉬價有望繼續(xù)上漲，中長期來看全球鉬供給維持剛性，隨著歐美加速制造業(yè)回流，國內制造業(yè)升級，全球軍工需求旺盛，鉬需求維持高景氣，中長期持續(xù)看好。
　　風險提示：
　　1、下游需求不及預期
　　2、新增鉬礦加速釋放。