>> 銀河證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報：亞馬遜測試機(jī)器人配送，低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化加速-250609
| 上傳日期： |
2025/6/11 |
大小： |
2319KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魯佩,王霞舉,賈新龍 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場行情回顧：上周機(jī)械設(shè)備指數(shù)上漲0.93%，滬深300指數(shù)上漲0.88%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.32%。機(jī)械設(shè)備在全部31個行業(yè)中漲跌幅排名第19位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平（整體法）31.4倍。上周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是激光、機(jī)器人、鋰電設(shè)備；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是風(fēng)電設(shè)備、機(jī)器人、機(jī)床工具。
周關(guān)注：亞馬遜測試機(jī)器人配送，低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化加速
【人形機(jī)器人】25年人形機(jī)器人在工業(yè)物流、特種環(huán)境等細(xì)分場景應(yīng)用有望突破。亞馬遜近期將在其舊金山辦公室的“人形公園”內(nèi)測試人形機(jī)器人，目標(biāo)是取代部分人工配送崗位，削減巨額運營成本；同時亞馬遜還將測試機(jī)器人與Rivian電動貨車的互動情況，通過機(jī)器人與自動駕駛車輛的結(jié)合，整體配送效率將顯著提升。Figure創(chuàng)始人近期陸續(xù)更新了機(jī)器人在寶馬生產(chǎn)線工作的畫面以及其快遞分揀視頻。我們認(rèn)為，人形機(jī)器人量產(chǎn)有望加速，一方面建議關(guān)注特斯拉產(chǎn)品方案邊際變化領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)，如傳感器、減重材料等，一方面建議關(guān)注T鏈確定性強的標(biāo)的，如總成廠商-三花智控、拓普集團(tuán)，減速器-綠的諧波/豐立智能，絲杠-貝斯特/北特科技/五洲新春/震?？萍?，靈巧手-鳴志電器/兆威機(jī)電。同時，宇樹科技機(jī)器人出圈有望加速國產(chǎn)供應(yīng)鏈的發(fā)展，建議另外關(guān)注：軸承/絲杠-長盛軸承，減速器/齒輪加工-中大力德，攝像頭/激光雷達(dá)-奧比中光、禾賽科技。
【低空經(jīng)濟(jì)】5月30日，國家郵政局舉行專題新聞發(fā)布會，解讀《國家郵政局關(guān)于加快郵政業(yè)科技發(fā)展的意見》。今年2月，國家郵政局印發(fā)了《國家郵政局關(guān)于加快郵政業(yè)科技發(fā)展的意見》，提出拓展郵政快遞低空應(yīng)用場景，探索開展跨省、城際無人機(jī)運輸，推動無人機(jī)末端配送規(guī)模化應(yīng)用；加強支線運輸、末端配送等寄遞無人機(jī)研制，因地制宜開展低空寄遞服務(wù)，促進(jìn)郵政快遞低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展。5月20日，國家發(fā)改委在新聞發(fā)布會上表示，按照先載貨后載人、先隔離后融合、先遠(yuǎn)郊后城區(qū)的原則，在嚴(yán)控風(fēng)險、確保安全的前提下，分類有序拓展低空經(jīng)濟(jì)應(yīng)用場景，穩(wěn)妥推進(jìn)低空旅游、航空運動、消費級無人機(jī)等低空消費發(fā)展。我們認(rèn)為，2025年有望成為低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化應(yīng)用落地元年，空管系統(tǒng)、起降場等基礎(chǔ)設(shè)施將加速建設(shè)。軌交控制系統(tǒng)公司在低空空域管理方面具備技術(shù)延伸基礎(chǔ)，可快速切入低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，自24年起已推出飛控計算機(jī)、空管系統(tǒng)、智慧起降場等低空產(chǎn)品，并實現(xiàn)低空業(yè)務(wù)0-1的突破，有望構(gòu)建第二成長曲線。建議關(guān)注軌交信號系統(tǒng)公司低空訂單進(jìn)展，相關(guān)標(biāo)的中國通號、眾合科技、交控科技。
投資建議：建議2025年重點關(guān)注（1）政策發(fā)力帶動的基建地產(chǎn)鏈，推薦工程機(jī)械及城軌信號系統(tǒng)；（2）內(nèi)需復(fù)蘇建議關(guān)注順周期通用設(shè)備，包括工控、機(jī)床、工業(yè)氣體、檢測服務(wù)等，（3）新質(zhì)生產(chǎn)力帶來新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)孕育新的投資機(jī)會，關(guān)注人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等。
風(fēng)險提示：政策推進(jìn)程度不及預(yù)期的風(fēng)險；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。
|
|
