>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報(bào)告-250610
| 上傳日期： |
2025/6/11 |
大?。?/td>
| 6115KB |
| 格式： |
pdf 共32頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
摘要
豆一：進(jìn)口大豆成本增加疊加玉米上漲，帶動(dòng)豆一價(jià)格走高。國(guó)產(chǎn)豆自身基本面變化不大。東北市場(chǎng)大豆價(jià)格仍舊持穩(wěn)，市場(chǎng)成交清淡，農(nóng)戶春播進(jìn)程較快，市場(chǎng)觀望陳糧拍賣(mài)氛圍較濃。南方產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格也較為平穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格較為堅(jiān)挺。銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)需求疲軟，一是天氣漸熱影響豆制品保存，因此下游采購(gòu)以剛需為主。目前庫(kù)存能夠保證生產(chǎn)需求。國(guó)產(chǎn)大豆基本面暫無(wú)明顯變化。市場(chǎng)需求較為平淡，下游對(duì)于高價(jià)接貨意愿不強(qiáng)。需求疲軟，驅(qū)動(dòng)不足，不宜追高，豆一主力07合約暫時(shí)觀望為主。豆一07合約關(guān)注4230-4250元/噸區(qū)間關(guān)鍵壓力位，支撐位關(guān)注4100-4130元/噸。
花生：產(chǎn)區(qū)余貨量偏低，剩余貨源大多已轉(zhuǎn)移至產(chǎn)業(yè)鏈中游，貿(mào)易商存在一定挺價(jià)惜售意愿。受塞內(nèi)開(kāi)關(guān)延遲及進(jìn)口利潤(rùn)不佳影響，本年度進(jìn)口花生到港量較常年偏少。但端午后花生步入季節(jié)性消費(fèi)淡季，花生價(jià)格走高后產(chǎn)業(yè)鏈中下游補(bǔ)庫(kù)意愿減弱，市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)差疊加新季花生種植面積同比小幅增加，花生期現(xiàn)貨價(jià)格有一定調(diào)整需求，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣變化。期價(jià)偏空調(diào)整。10合約支撐8200-8226，壓力位8520-8528.10/11價(jià)差正套。
豆油：日內(nèi)豆油價(jià)格漲勢(shì)放緩，基本面粕強(qiáng)油弱，油粕套利也在抑制豆油價(jià)格。受CBOT大豆及巴西升貼水走強(qiáng)的帶動(dòng)，大豆進(jìn)口成本增加明顯，油廠榨利收斂，成本端支撐豆類(lèi)商品價(jià)格走強(qiáng)。大豆進(jìn)口到港量較大，油廠開(kāi)機(jī)率回升，豆油需求疲軟，庫(kù)存積累，豆油價(jià)格不宜追高，暫時(shí)觀望為主。需求疲軟，豆油不建議追高，暫時(shí)觀望為主，支撐位關(guān)注7600-7660元/噸，壓力位關(guān)注7850-7900元/噸；
菜油：國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存自前期高位有所回落，但仍處于近年同期高位,6月份菜籽到港和壓榨量預(yù)期充足，短期整體供應(yīng)預(yù)期仍偏寬松。新季菜籽播種順利，存恢復(fù)性增產(chǎn)預(yù)期。中加貿(mào)易關(guān)系存好轉(zhuǎn)預(yù)期，政策升水回吐使得菜油近期明顯回調(diào)。海外菜籽舊作供給偏緊，加菜籽到港成本堅(jiān)挺，成本端支撐期價(jià)止跌企穩(wěn)。7月份以后國(guó)內(nèi)菜籽買(mǎi)船偏少，關(guān)注中加貿(mào)易談判進(jìn)展和產(chǎn)區(qū)天氣。期價(jià)預(yù)期止跌轉(zhuǎn)為震蕩，09支撐9000-9070，壓力9286-9299。
棕櫚油：MPOB報(bào)告馬棕產(chǎn)量、出口需求均高于市場(chǎng)此前預(yù)期，5月末棕櫚油庫(kù)存環(huán)比增加6.65%至199萬(wàn)噸，略低于市場(chǎng)預(yù)期的201萬(wàn)噸。馬棕處于季節(jié)性增產(chǎn)季，6月1-5日馬棕產(chǎn)量環(huán)比增19.09%。國(guó)際豆棕價(jià)差修復(fù)，以及印度調(diào)降植物油進(jìn)口關(guān)稅對(duì)短期產(chǎn)地棕櫚油出口需求形成支撐，6月1-10日馬棕出口環(huán)比增8.07%，產(chǎn)地供需雙增。國(guó)內(nèi)6月買(mǎi)船已超過(guò)剛需，遠(yuǎn)期買(mǎi)船仍偏慢。10月份前產(chǎn)地處于季節(jié)性增產(chǎn)季，印尼產(chǎn)量預(yù)估同比增產(chǎn)200萬(wàn)噸，不過(guò)月間價(jià)差對(duì)增產(chǎn)預(yù)期有所體現(xiàn)，關(guān)注產(chǎn)量是否有超預(yù)期表現(xiàn)以及美國(guó)生柴政策落地情況。產(chǎn)地供需雙增期價(jià)短期震蕩，09支撐8000-8026，壓力8250-8376；
|
|
