>> 華泰期貨-原油日?qǐng)?bào)：國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)宣布伊朗違反核不擴(kuò)散條約-250613
| 上傳日期： |
2025/6/13 |
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來(lái)源： |
華泰期貨 |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
1、紐約商品交易所7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌11美分，收于每桶68.04美元，跌幅為0.16%；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌41美分，收于每桶69.36美元，跌幅為0.59%。SC原油主力合約收漲0.67%，報(bào)494元/桶。
2、由35個(gè)成員國(guó)組成的國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)理事會(huì)周四通過(guò)一項(xiàng)決議，正式宣布伊朗違反了核不擴(kuò)散義務(wù)，這是近20年來(lái)的第一次?！袄硎聲?huì)發(fā)現(xiàn)，自2019年以來(lái)，伊朗多次未能履行其義務(wù)，就伊朗多個(gè)未申報(bào)地點(diǎn)的未申報(bào)核材料和活動(dòng)向原子能機(jī)構(gòu)提供充分和及時(shí)的合作，構(gòu)成不遵守國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)保障協(xié)議規(guī)定的義務(wù)”，國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)理事會(huì)決議文本稱。伊朗譴責(zé)國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)的決議，稱這是一個(gè)沒(méi)有技術(shù)或法律基礎(chǔ)的“政治”決定，計(jì)劃對(duì)此采取額外反制措施。（來(lái)源：Bloomberg）
3、即便美國(guó)總統(tǒng)特朗普決定退出，G7多數(shù)國(guó)家仍準(zhǔn)備單獨(dú)行動(dòng)，下調(diào)對(duì)俄羅斯石油的價(jià)格上限。G7領(lǐng)導(dǎo)人定于6月15日至17日在加拿大會(huì)晤，屆時(shí)將討論2022年底首次達(dá)成的油價(jià)上限機(jī)制。該機(jī)制規(guī)定，俄羅斯石油若以不超過(guò)60美元/桶的價(jià)格出售，可通過(guò)西方保險(xiǎn)服務(wù)向第三國(guó)出口。但因全球油價(jià)下跌，當(dāng)前60美元的上限幾乎失效，歐盟和英國(guó)數(shù)周來(lái)一直推動(dòng)下調(diào)價(jià)格。（來(lái)源：Bloomberg）
4、據(jù)ABC新聞報(bào)道，以色列正考慮在未來(lái)幾天對(duì)伊朗采取軍事行動(dòng)。但還不清楚美國(guó)在以色列對(duì)伊朗的襲擊中會(huì)扮演何種具體角色，不過(guò)美國(guó)有可能發(fā)揮后勤作用，并與以色列共享情報(bào)，以供以色列發(fā)動(dòng)此類襲擊之用。美國(guó)官員被告知以色列已為伊朗行動(dòng)做好了充分準(zhǔn)備。這是美國(guó)建議一些美國(guó)人離開(kāi)該地區(qū)的部分原因。美國(guó)預(yù)計(jì)伊朗可能會(huì)對(duì)美國(guó)在伊拉克的某些基地進(jìn)行報(bào)復(fù)。特朗普稱，“近期可能會(huì)發(fā)生一些事情，中東存在大規(guī)模沖突的可能性”。（來(lái)源：Bloomberg）
5、新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至6月11日當(dāng)周，新加坡燃料油庫(kù)存上漲113.3萬(wàn)桶，達(dá)到2371.4萬(wàn)桶的7周高點(diǎn)；輕餾分油庫(kù)存上漲23.2萬(wàn)桶，達(dá)到1333.4萬(wàn)桶的3周高點(diǎn)；中餾分油庫(kù)存上漲147.5萬(wàn)桶，達(dá)到1071.5萬(wàn)桶的13周高點(diǎn)。（來(lái)源：Bloomberg）
6、美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)持平于高位，因就業(yè)市場(chǎng)狀況繼續(xù)穩(wěn)步緩和。美國(guó)勞工部周四公布，截至6月7日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后穩(wěn)定在24.8萬(wàn)人，市場(chǎng)預(yù)期為24萬(wàn)人。（來(lái)源：Bloomberg）
投資邏輯
中東緊張局勢(shì)仍未有緩解跡象，昨日國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)宣布伊朗違反了核不擴(kuò)散條約，這無(wú)疑又是一次對(duì)伊朗的壓力測(cè)試，而美國(guó)對(duì)于核談判的耐心也正在被伊朗耗盡，就目前的趨勢(shì)來(lái)看，除非伊朗做出重大妥協(xié)，否則美伊核談達(dá)成的概率較低，但退一步講，地緣政治升溫到是否供應(yīng)受到影響中間存在巨大的不確定性，如果只是情緒面的影響而沒(méi)有威脅到供應(yīng)或者關(guān)鍵航路，油價(jià)難以形成趨勢(shì)性上漲。
策略
油價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)，中期空頭配置
風(fēng)險(xiǎn)
下行風(fēng)險(xiǎn)：伊核協(xié)議達(dá)成，宏觀黑天鵝事件
上行風(fēng)險(xiǎn)：制裁油（俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉）供應(yīng)收緊、中東沖突導(dǎo)致大規(guī)模斷供
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