>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250612
| 上傳日期： |
2025/6/13 |
大小： |
2120KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
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碳酸鋰：
【市場(chǎng)邏輯】
現(xiàn)貨方面，周四SMM電池級(jí)碳酸鋰指數(shù)價(jià)格60801元/噸，環(huán)比上一工作日上漲97元/噸；電池級(jí)碳酸鋰6.01-6.12萬(wàn)元/噸，均價(jià)6.065萬(wàn)元/噸，環(huán)比上一工作日上漲150元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰5.855-5.955萬(wàn)元/噸，均價(jià)5.905萬(wàn)元/噸，環(huán)比上一工作日上漲150元/噸，碳酸鋰現(xiàn)貨成交價(jià)格重心呈現(xiàn)小幅上行。
供應(yīng)方面，本周碳酸鋰裝置開(kāi)工率52.46%，環(huán)比前一周回升2.16個(gè)百分點(diǎn)；其中鋰輝石提鋰裝置開(kāi)工率49.45%，較前一周回升2.44個(gè)百分點(diǎn)；云母提鋰開(kāi)工率54.85%，較前一周提高2.17個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)創(chuàng)出近兩年新高；鹽湖開(kāi)工率58.79%，較前一周上升1.19個(gè)百分點(diǎn)。SMM統(tǒng)計(jì)本周碳酸鋰產(chǎn)量18127噸，較前一周增加656噸；其中輝石鋰周度產(chǎn)量8708噸，周環(huán)比增加429噸。本周全口徑樣本庫(kù)存133549噸，較前一周大幅增加1117噸；從庫(kù)存結(jié)構(gòu)看，鋰鹽生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存略有增加，中間環(huán)節(jié)庫(kù)存大幅增加，下游生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存延續(xù)去化。6萬(wàn)元附近供應(yīng)連續(xù)增加，行業(yè)庫(kù)存大幅上揚(yáng)，近期鋰礦價(jià)格走高或是鋰鹽加工企業(yè)外購(gòu)礦石盤(pán)面鎖定加工利潤(rùn)導(dǎo)致的，對(duì)鋰鹽價(jià)格支撐有限，或預(yù)示著新一輪的下跌風(fēng)險(xiǎn)。
【交易策略】
從基本面角度看碳酸鋰弱勢(shì)延續(xù)，盤(pán)面反彈至近期高位提供較好賣(mài)保機(jī)會(huì)，原有賣(mài)保頭寸宜根據(jù)市場(chǎng)情緒和現(xiàn)貨出貨情況動(dòng)態(tài)調(diào)整；對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈下游來(lái)說(shuō)，可待價(jià)格回落后擇機(jī)把握賣(mài)出看跌期權(quán)及買(mǎi)入看漲期權(quán)機(jī)會(huì)，以規(guī)避價(jià)格超預(yù)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。主力合約下方支撐55000-56000，上方壓力61000-63000。
工業(yè)硅：
【市場(chǎng)邏輯】
豐水期來(lái)臨，西南產(chǎn)地開(kāi)爐繼續(xù)增加，但由于價(jià)格偏弱，部分廠(chǎng)家還在觀望，6月預(yù)計(jì)全面調(diào)整為豐水期電價(jià)；非主產(chǎn)區(qū)開(kāi)爐則在繼續(xù)減少；新疆地區(qū)上周產(chǎn)量保持穩(wěn)定。前期復(fù)產(chǎn)計(jì)劃有部分?jǐn)R置，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期有一定修復(fù)作用；中美首腦通話(huà)延續(xù)了雙方進(jìn)一步談判的意愿，宏觀情緒亦有提振；成本端煤炭?jī)r(jià)格受消息面影響觸底反彈，或帶動(dòng)工業(yè)硅成本重心上行。在上述的多因素作用下，上周盤(pán)面跌至7000后出現(xiàn)較強(qiáng)反彈，但目前來(lái)看，工業(yè)硅供需失衡的問(wèn)題并未得到實(shí)質(zhì)性解決，即便供給進(jìn)一步收緊也難以對(duì)價(jià)格產(chǎn)生向上的動(dòng)力，加上需求端還有走弱預(yù)期。往后仍建議維持逢高布空思路，等待本輪反彈結(jié)束可進(jìn)場(chǎng)沽空。
【交易策略】
情緒修復(fù)帶動(dòng)盤(pán)面上行，基本面供需失衡局勢(shì)并未有明顯改善，供增需減的預(yù)期仍存，盤(pán)面反彈至20日均線(xiàn)附近出現(xiàn)一定阻力，近期可嘗試輕倉(cāng)逢高布空，主力合約上方7600-7620為第一壓力區(qū)間，下方則關(guān)注7000-7020整數(shù)支撐關(guān)口。
多晶硅：
【市場(chǎng)邏輯】
新一輪訂單開(kāi)始洽談，目前市場(chǎng)成交有限，多數(shù)訂單尚未敲定。下游廠(chǎng)內(nèi)仍有一定量的前期硅料庫(kù)存，因此多以剛需采購(gòu)為主，壓價(jià)情緒較明顯。行業(yè)整體需求偏弱下，硅片價(jià)格維持在成本線(xiàn)附近震蕩，多晶硅價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓。目前多晶硅廠(chǎng)家基本全處于降負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，部分企業(yè)延遲了前期復(fù)產(chǎn)和新增產(chǎn)能投放計(jì)劃，6月還有企業(yè)將減產(chǎn)或停產(chǎn)檢修，供給壓力將有所緩解；需求同樣偏弱，下游拉晶廠(chǎng)6月排產(chǎn)有所減少，加上低庫(kù)存策略維持及原材料相對(duì)充足，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎。短期看供需暫時(shí)弱穩(wěn)，往后關(guān)注廠(chǎng)家聯(lián)合減產(chǎn)預(yù)期落地情況及下游需求變化情況。
【交易策略】
供需暫時(shí)弱穩(wěn)，但市場(chǎng)信心不足，下游壓價(jià)態(tài)度堅(jiān)決，周四現(xiàn)貨價(jià)格均出現(xiàn)明顯下行，期貨跟隨下跌，盤(pán)面跌破震蕩下沿。操作上前期空單部分減倉(cāng)后繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，短期07合約下方支撐位33200-33500，上方壓力位35300-35600。
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