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投資要點(diǎn)：
　　2025年5月份中信基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)上漲2.11%，在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中排名第19位。子行業(yè)中，滌綸、農(nóng)藥和粘膠行業(yè)表現(xiàn)居前。主要產(chǎn)品中，5月份化工品價(jià)格下跌態(tài)勢(shì)有所放緩。2025年6月份的投資策略，建議關(guān)注鉀肥、磷化工和農(nóng)藥行業(yè)。
　　市場(chǎng)回顧：根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2025年5月中信基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)上漲2.11%，跑贏上證綜指0.03個(gè)百分點(diǎn)，跑贏滬深300指數(shù)0.27個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)整體表現(xiàn)在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中排名第19位。最近一年來，中信基礎(chǔ)化工指數(shù)上漲10.11%，跑輸上證綜指1.91個(gè)百分點(diǎn)，跑贏滬深300指0.29個(gè)百分點(diǎn)，表現(xiàn)在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中排名第20位。
　　子行業(yè)及個(gè)股行情回顧:根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2025年5月，33個(gè)中信三級(jí)子行業(yè)中，23個(gè)子行業(yè)上漲，10個(gè)子行業(yè)下跌。其中滌綸、農(nóng)藥和粘膠行業(yè)表現(xiàn)居前，分別上漲19.48%、10.97%和8.55%，碳纖維、無機(jī)鹽、電子化學(xué)品表現(xiàn)居后，分別下跌2.65%、1.94%和1.58%。2025年5月，基礎(chǔ)化工板塊520只個(gè)股中，共有385支股票上漲，133支下跌。其中蘇州龍杰、廣康生化、尤夫股份、恒天海龍和聯(lián)化科技位居漲幅榜前五，漲幅分別為84.09%、68.13%、58.49%、53.01%和45.57%；ST泉為、紅寶麗、嘉澳環(huán)保、ST帕瓦、東方材料和南京化纖跌幅居前，分別下跌21.62%、16.52%、16.16%、15.99%和14.46%。
　　產(chǎn)品價(jià)格跟蹤:根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，2025年5月國際油價(jià)小幅下行，在卓創(chuàng)資訊跟蹤的318個(gè)產(chǎn)品中，93個(gè)品種上漲，上漲品種較上月有所提升。190個(gè)品種下跌，下跌品種同比下降?？傮w上看，基礎(chǔ)化工產(chǎn)品價(jià)格下跌態(tài)勢(shì)有所放緩。
　　行業(yè)投資建議:維持行業(yè)“同步大市”的投資評(píng)級(jí)。2025年6月份的投資策略，建議關(guān)注鉀肥、磷化工和農(nóng)藥行業(yè)。
　　鉀肥具有較強(qiáng)的資源屬性，全球鉀肥資源分布不平均，行業(yè)供應(yīng)格局高度集中。我國鉀肥資源相對(duì)稀缺，進(jìn)口依賴度較大。鉀肥板塊供需呈現(xiàn)收緊態(tài)勢(shì)，推動(dòng)鉀肥價(jià)格復(fù)蘇。
　　未來磷礦石的資源稀缺性有望提升，在環(huán)保等因素約束下，磷礦石行業(yè)供給總體呈收縮態(tài)勢(shì)。下游需求將保持較快增長，磷礦石價(jià)格預(yù)計(jì)維持高位，推動(dòng)磷化工行業(yè)景氣的提升。
　　目前農(nóng)藥行業(yè)景氣總體處于低位，產(chǎn)量增速開始放緩。隨著落后產(chǎn)能的逐步出清，農(nóng)藥行業(yè)去庫存周期逐步進(jìn)入尾聲，行業(yè)出現(xiàn)邊際復(fù)蘇的跡象。近期突發(fā)安全事故有望帶來行業(yè)監(jiān)管的升級(jí)和供給的沖擊，推動(dòng)行業(yè)供需好轉(zhuǎn)，景氣進(jìn)一步復(fù)蘇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅下跌、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、下游需求下滑