>> 華泰期貨-甲醇周報：伊朗地緣沖突加劇，甲醇價格反彈-250615
| 上傳日期： |
2025/6/15 |
大小： |
3628KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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甲醇觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
港口供應(yīng)方面：海外甲醇開工率70.34%（-0.31%）；中國進(jìn)口甲醇周頻到港量46.03萬噸（+12.74），其中華東到港量37.93萬噸（+10.23），華南到港量8.10萬噸（+2.51）。
內(nèi)地供應(yīng)方面：中國甲醇開工率87.98%（+0.01%），其中煤制甲醇開工率80.89%（+0.59%）、天然氣甲醇開工率48.88%（-0.65%）、焦?fàn)t氣甲醇開工率60.11%（+1.78%）；西北開工率90.45%（+0.68%），華北開工率74.04%（-1.71%），華中開工率94.36%（-1.75%），華東開工率83.71%（+0.50%），西南開工率81.98%（-3.27%）。
港口需求方面：太倉周均提貨量2386噸/天（-913），華東MTO企業(yè)周度采購量341100噸（+167000），外采甲醇MTO企業(yè)開工率85.85%（+0.72%）。
內(nèi)地需求方面：甲醇企業(yè)待發(fā)訂單量302090噸（+39910）。傳統(tǒng)下游樣本企業(yè)原料采購量32800噸（+4200），甲醛開工率52.25%（+0.69%）、醋酸開工率91.60%（+13.73%）、MTBE外銷工廠開工率59.70%（+4.98%）、二甲醚開工率7.70%（-1.82%）；西北MTO企業(yè)周度采購量53000噸（+10800），MTO企業(yè)開工率88.56%（+2.07%）。
庫存方面：甲醇港口庫存噸652200（+71000），其中江蘇312000噸（+30700）、浙江156000噸（+15000）、廣東124000噸（+21000）、福建60200噸（+4300）；MTO樣本企業(yè)甲醇庫存63萬噸（+9）。下游樣本企業(yè)甲醇庫存157700噸（-1600）。
中國內(nèi)地甲醇工廠庫存379120噸（+8630），西北廠庫237100噸（+2600）、華北廠庫24300噸（+100）、華中廠庫21920噸（+2250）、華東廠庫70100噸（+4600）、西南廠庫24000噸（-900）。
市場分析
外盤裝置檢修問題仍存，天然氣成本高企，市場擔(dān)憂海外甲醇裝置檢修將進(jìn)一步增加，并且以色列伊朗地緣沖突加劇，伊朗甲醇裝置若供應(yīng)出現(xiàn)問題，則本輪港口累庫周期或難持續(xù)，預(yù)期偏強(qiáng)。而短期中國到港壓力仍大，港口持續(xù)兌現(xiàn)累庫，目前甲醇處于弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期階段，驅(qū)動以伊朗地緣沖突為主，后續(xù)關(guān)注伊朗甲醇裝置是否出現(xiàn)問題。內(nèi)地方面，內(nèi)地煤頭甲醇開工仍偏高，但內(nèi)地工廠庫存回升速率仍慢，內(nèi)地需求韌性超預(yù)期，醋酸及MTBE開工率快速回升。
策略
謹(jǐn)慎做多套保
風(fēng)險
伊朗地緣沖突進(jìn)展，伊朗甲醇裝置開工變動
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