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結(jié)論與策略推薦
　　鋼材：鋼材供需或邊際季節(jié)性惡化。建材供需雙弱，但受益于低產(chǎn)量庫存壓力較小；板材需求小幅惡化，國補(bǔ)退坡環(huán)境下內(nèi)需或進(jìn)一步走弱，但直接出口維持高位。整體而言鋼材供需較為均衡，矛盾不顯著。鋼材期貨貼水收窄。消息面以色列/伊朗沖突爆發(fā)，國際原油價(jià)格周度大漲13%。預(yù)計(jì)在弱內(nèi)需環(huán)境下本周鋼材期現(xiàn)價(jià)格繼續(xù)以震蕩為主。
　　鐵礦：鐵礦供需維持中性。鋼聯(lián)口徑鐵水產(chǎn)量環(huán)比小幅下降但同比維持一定增幅。第三輪提降落地后，鋼廠利潤邊際走擴(kuò)，后續(xù)產(chǎn)量以穩(wěn)為主；供應(yīng)端符合季節(jié)性規(guī)律，同比微幅下降。鐵礦供需邊際中性偏強(qiáng)但中期過剩格局不改。鐵礦維持遠(yuǎn)期貼水結(jié)構(gòu)但絕對(duì)水平維持歷史同期較低水平，估值中性。消息面以色列/伊朗沖突爆發(fā)，國際原油價(jià)格周度大漲13%。預(yù)計(jì)在弱內(nèi)需環(huán)境下本周鐵礦期現(xiàn)價(jià)格繼續(xù)以震蕩為主。
　　本周交易策略：
　　單邊：建議觀望為主邏輯：矛盾不突出；內(nèi)需偏弱
　　套利：觀望為主，熱卷7/10反套持有邏輯：需求邊際走弱
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1，微觀需求2，宏觀經(jīng)濟(jì)政策3，產(chǎn)業(yè)政策