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事項(xiàng)：
　　2025年6月16日，統(tǒng)計(jì)局公布1-5月房地產(chǎn)投資和銷售數(shù)據(jù)。2025年1-5月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資36234億元，同比下降10.7%；房屋新開工面積23184萬平方米，下降22.8%；房屋竣工面積18385萬平方米，下降17.3%；新建商品房銷售面積35315萬平方米，同比下降2.9%；新建商品房銷售額34091億元，下降3.8%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金40232億元，同比下降5.3%。
　　國信地產(chǎn)觀點(diǎn)：1）5月銷售規(guī)模跌幅擴(kuò)大，延續(xù)4月下行趨勢。2）70城新房和二手房價(jià)格同比降幅收窄，但價(jià)格環(huán)比跌幅均擴(kuò)大。3）房地產(chǎn)開發(fā)投資和房企到位資金降幅持續(xù)擴(kuò)大，銷售降溫對房企資金的拖累明顯。4）開竣工單月同比降幅邊際收窄，但面積相對歷史同期仍在低位。5）投資建議：5月地產(chǎn)基本面延續(xù)4月趨勢，銷售量價(jià)和投融資指標(biāo)趨弱。6月13日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出“更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，預(yù)期后續(xù)地產(chǎn)政策出臺的節(jié)奏和力度值得期待，存量土儲(chǔ)回購、城中村改造等去庫存政策有望穩(wěn)步推進(jìn)，地產(chǎn)股仍然具備博弈機(jī)會(huì)。個(gè)股端持續(xù)推薦華潤置地、華潤萬象生活、中國金茂、貝殼-W、我愛我家。6）風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地效果及后續(xù)推出強(qiáng)度不及預(yù)期；外部環(huán)境變化等導(dǎo)致地產(chǎn)行業(yè)基本面超預(yù)期下行；房企信用風(fēng)險(xiǎn)事件超預(yù)期沖擊。