>> 華西證券-有色金屬行業(yè)-海外季報：Metro Mining 2025Q1向客戶發(fā)送18.4萬濕噸鋁土礦，2025年4-5月出貨量同比增長20.3%至109.66萬噸-250619
| 上傳日期： |
2025/6/19 |
大?。?/td>
| 543KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
季報重點內(nèi)容:
生產(chǎn)經(jīng)營情況
2025Q1發(fā)貨量達18.4萬噸，創(chuàng)下了Bauxite Hills雨季的紀錄。由于天氣和海況良好，裝運持續(xù)至1月6日，隨后停產(chǎn)，并啟動了2025年雨季停產(chǎn)資本和維護工程計劃。雨季后采礦于3月15日恢復，裝船于3月21日恢復，這是Bauxite Hills最早的雨季開始時間。運營季延長主要得益于2024年擴建項目帶來的收益，該項目主要包括Ikamba海上浮動碼頭，該碼頭設(shè)計用于在較高海況下以目標速率安全裝貨，以及專為1500THP濕礦設(shè)計的搖擺篩分回路。
在雨季，一項大規(guī)模的維護計劃順利完成。主要工作包括對駁船裝載系統(tǒng)、支撐浮橋結(jié)構(gòu)和出口輸送機進行全面翻新，對1號停機坪主要部件和現(xiàn)場篩選電路進行全面檢修，以及對工廠SCADA程序邏輯控制器（PLC）進行升級，以實現(xiàn)全廠自動化。其他工作包括安裝新的產(chǎn)品樣品站，升級現(xiàn)場機場燃油系統(tǒng)以支持Dash-8100系列34座飛機，升級現(xiàn)場實驗室，以及翻新工人營地住宿設(shè)施。目前，停工計劃的實施使BauxiteHills公司處于有利地位，能夠提供可靠的礦山到船運產(chǎn)品流，以滿足2025年的預算。
Metro約80%的承購量按季度協(xié)商，Metro銷售團隊已于2025年2月通過多次拜訪客戶和會議協(xié)商確定了第二季度的合同價格。預計第二季度的離岸價將比2024Q4上漲約20%。新的價格水平由2025年3月的裝船量結(jié)果（每濕噸62澳元離岸價）直接指示。
Metro在2025年4月的出貨量達42.47萬濕噸，比2025年3月（部分運營月份）高出34.09萬濕噸，比2024年4月高出4.64萬濕噸，同比增幅達12.2%。2025年5月的出貨量為67.19萬濕噸，較2025年4月增長58.2%，較2024年5月增長26%。年初至今的業(yè)績表明，該公司有望實現(xiàn)其2025年650萬至700萬濕噸的出貨量目標。
財務業(yè)績情況
2025Q1末，現(xiàn)金狀況為1220萬澳元。
優(yōu)先擔保債務融資：美元擔保債務融資總額為5660萬美元，其中包括本季度提取的520萬美元第四批貸款。該融資將于2025年7月開始攤銷。
Metro已實施澳元/美元貨幣對沖，名義價值總計5000萬美元，平均匯率為0.68澳元/美元。
由于產(chǎn)量較低，且維護和固定成本集中，Metro未公布本季度的單位收入、成本和利潤率數(shù)據(jù)。
風險提示
1）美聯(lián)儲政策收緊超預期，經(jīng)濟衰退風險；
2）俄烏沖突及巴以沖突持續(xù)的風險；
3）國內(nèi)消費力度不及預期；
4）海外能源問題再度嚴峻。
|
|
