>> 華金證券-愷英網(wǎng)絡(luò)(002517)出海表現(xiàn)優(yōu)異，多款新品助力矩陣完善-250620
| 上傳日期： |
2025/6/22 |
大?。?/td>
| 340KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
倪爽 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
事件：公司旗下SLG工作室研發(fā)、Gravity Game Arise公司發(fā)行的新作游戲《信長之野望通往天下之道》（下稱《信長》）于2025年6月18日在日本應(yīng)用商店正式上線。據(jù)七麥數(shù)據(jù)（6月20日統(tǒng)計），《信長》在iPhone免費游戲榜單排名第2，策略類排名第1，模擬類排名第1。出海持續(xù)布局，多款新品相繼推出，有望進(jìn)一步完善產(chǎn)品矩陣，助力主業(yè)多元發(fā)展。
新品陸續(xù)推出，產(chǎn)品矩陣逐漸完善。6月18日，公司開發(fā)的國產(chǎn)網(wǎng)游《斗羅大陸：誅邪傳說》在安卓渠道開啟限量不計費刪檔測試，官網(wǎng)游戲預(yù)約人數(shù)超281萬（6月20日中午統(tǒng)計）。6月19日，公司新作《三國:天下歸心》的SLG手游正式曝光首個游戲概念PV《入局》，該作有望以“高分紅”機(jī)制有效應(yīng)對Z世代玩家痛點，讓普通玩家無需依附大聯(lián)盟即可通過參與戰(zhàn)斗獲得回報。新品陸續(xù)推出助力產(chǎn)品矩陣完善，玩法創(chuàng)新有望提升玩家體驗。
政策端傳遞積極信號，游戲?qū)徟蛴豳|(zhì)增速。6月19日，中共北京市委宣傳部等印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)北京市游戲電競行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的支持辦法（暫行）》的通知，提出提高審核質(zhì)量效率，壓縮審核周期，加強(qiáng)對出版國產(chǎn)試點網(wǎng)絡(luò)游戲的申報輔導(dǎo)；多維加強(qiáng)精品創(chuàng)作扶持，對重點網(wǎng)絡(luò)游戲精品項目采取“一事一議”方式給予人才引進(jìn)、政策扶持、技術(shù)應(yīng)用等全面服務(wù)。新政有望為游戲?qū)徟豳|(zhì)增速，為產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航，公司產(chǎn)品矩陣完善有望進(jìn)一步受益。
投資建議：公司出海新品表現(xiàn)優(yōu)異，產(chǎn)品矩陣持續(xù)完善；政策端支撐加碼，我們預(yù)測公司2025-2027年營收分別為61.64/71.82/83.50億元；歸母凈利潤分別為21.59/25.71/31.09億元；對應(yīng)PE為16.7/14.0/11.6倍；維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：政策不確定性、新游表現(xiàn)不及預(yù)期、宏觀環(huán)境波動風(fēng)險等。
|
|
