>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品周報：出欄均重下降，豬價震蕩運行-250622
| 上傳日期： |
2025/6/22 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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生豬市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面2025年6月22日收盤生豬2509合約收盤13895元/噸，較上周上漲105元/噸?，F(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價格14.33元/公斤，較上周上漲0.32元/公斤，現(xiàn)貨基差LH09+435，環(huán)比上漲215；江蘇地區(qū)外三元生豬價格14.66元/公斤，較上周上漲0.37元/公斤，現(xiàn)貨基差LH09+765，環(huán)比上漲265；四川地區(qū)外三元生豬價格13.65元/公斤，較上周下跌0.28，現(xiàn)貨基差LH09-245，環(huán)比下跌385。
供應(yīng)方面，樣本顯示5月份能繁母豬存欄量為508.34萬頭，環(huán)比微漲0.33%，同比漲4.26%；5月份能繁母豬淘汰量為9.68萬頭，環(huán)比微降0.91%，同比降2.83%；5月商品豬出欄量為3564.03萬頭，環(huán)比增加0.45%，同比增加5.75%；5月123家規(guī)模場商品豬出欄量為1059.86萬頭，環(huán)比減少2.38%，同比增加12.35%。本周全國外三元生豬出欄均重為為123.78公斤，較上周下調(diào)0.18公斤，環(huán)比微降0.15%，同比跌幅0.35%。需求方面，本周屠宰企業(yè)開工率為27.97%，較上周上漲0.75個百分點；庫存方面，本周國內(nèi)重點屠宰企業(yè)鮮銷率為88.18%，較上周微增0.03個百分點；凍品庫容率17.35%，較上周微增0.01%。
參考資訊來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
市場分析
供應(yīng)端來看，當(dāng)前集團廠選擇降重出欄，出欄節(jié)奏有所提升，出欄均重呈現(xiàn)明顯下降趨勢，隨著氣溫的逐步上升，生豬增重困難，預(yù)計未來出欄體重仍將維持下降趨勢，整體供應(yīng)端保持寬松。需求端來看，當(dāng)前進入傳統(tǒng)的季節(jié)性消費淡季，本周屠宰企業(yè)開工率受到部分地區(qū)分割品增加及年中促銷影響有小幅提升，但是整體需求端仍顯疲軟，當(dāng)前價格下凍品入庫意愿依舊偏低，凍品庫容率仍維持偏低位置。
綜合來看，當(dāng)前正處于消費淡季，養(yǎng)殖端降重出欄，生豬市場整體維持供強需弱的格局。當(dāng)前部分地區(qū)存在二次育肥入場的情況，但是隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)熱，生豬增重困難，疊加本年度限制二次育肥的政策，未來的二次育肥能否出現(xiàn)大量入場的情況仍需重點關(guān)注。
策略
謹慎偏空
風(fēng)險
二次育肥格局
雞蛋市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，上周雞蛋期貨主力2508合約收盤3618元/500千克，環(huán)比上漲62元/500千克，漲幅1.74%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格2.83元/斤，環(huán)比上漲0.34元，現(xiàn)貨基差JD08-788，環(huán)比上漲278；河北地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格2.49元/斤，環(huán)比上漲0.06元，現(xiàn)貨基差JD08-1133，環(huán)比下跌2；山東地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價格2.91元/斤，環(huán)比上漲0.36元，現(xiàn)貨基差JD08-708，環(huán)比上漲298。
供應(yīng)方面，4月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為12.75億只，環(huán)比增幅1.8%，同比增幅6.8%。上周淘汰雞出欄量53.91萬只，環(huán)比減少0.44%；淘汰雞平均淘汰日齡505天，較上周提前2天。需求方面，上周北京市場到貨89車，較上周到車量減少7車，減幅為7.29%；廣東市場到貨493車，較上周到車量增加41車，增幅為9.07%。庫存方面，上周全國重點地區(qū)生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存為0.85天，較上周減少21.30%；流通環(huán)節(jié)庫存為1.16天，較上周減少25.64%。
參考資訊來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
市場分析
供應(yīng)方面，上周淘汰雞價格有所下滑，目前已經(jīng)跌至今年低點，但隨著近期雞蛋價格企穩(wěn)，養(yǎng)殖端淘汰出欄積極性略有下降，當(dāng)前終端農(nóng)貿(mào)市場走貨略有不暢，屠宰企業(yè)多按需收購，預(yù)計淘汰雞數(shù)量將有所下降；本月新開產(chǎn)蛋雞主要為2月份前后補欄雞苗，2月春節(jié)期間運輸受限并且受開產(chǎn)時間影響，雞苗銷量下滑，預(yù)計本月在產(chǎn)蛋雞存欄量有所下降，隨著未來天氣逐步轉(zhuǎn)熱，預(yù)計產(chǎn)蛋量將有所下滑，供應(yīng)端壓力有所緩解。需求方面，上周電商“618”促銷活動，商超、電商存在一定補貨需求，不過當(dāng)前高溫高濕，雞蛋存儲時間減少，貿(mào)易商拿貨謹慎，多選擇隨用隨采，整體需求仍然偏弱。綜合來看，當(dāng)前維持淡季常態(tài)化需求，短期內(nèi)無重大利好提振需求。
策略
中性
風(fēng)險
無
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