>> 西部證券-港口無人駕駛行業(yè)深度報告：奇點已至，藍海啟航-250623
| 上傳日期： |
2025/6/23 |
大小： |
2773KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
齊天翔 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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港口運輸——無人駕駛商業(yè)化落地橋頭堡。目前，國內無人駕駛政策已由頂層設計轉向商業(yè)化實踐，以港口為代表的封閉場景落地復雜度較低，有望率先實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)。1）技術難度較低：港口場景多以商用車及工程機械運營為主，流動人員接觸少、車速慢、運營線路相對固定，因此感知預測和決策規(guī)劃需求較低，長尾場景處理較少；2）付費意愿更強：港口B端客戶面臨成本高及安全隱患等現(xiàn)實問題，無人駕駛規(guī)?；瘧媚軌驅崿F(xiàn)降本增效；3）政策支持：封閉場景無人駕駛應用政策相對開放，政策導向進入規(guī)?；瘧秒A段。
無人駕駛解決港口運輸痛點，無人集卡/平板車方案并行。在傳統(tǒng)港口經(jīng)營中，人工及能耗成本占比高達65%，同時，集卡司機需持有A2級駕照上崗，高資質要求且工作吸引力低，港口用工老齡化趨勢明確；此外，港口屬于高危場景，根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會統(tǒng)計，2023年中重型貨車司機日均工作時長超8小時人數(shù)占比高達78%，港口集卡司機長時間高強度作業(yè)下，面臨高安全風險。無人駕駛解決方案聚焦港內水平運輸環(huán)節(jié)，有效替代人工司機，解決港口運輸關鍵痛點。無人集卡/平板車以車載傳感器決策系統(tǒng)為基礎，輔以V2X+5G技術支持，無需對現(xiàn)有碼頭進行基建改造，同時自動化執(zhí)行任務能力能夠顯著提高運輸效率和準時性，成為港內運輸主流方案。
港口無人駕駛運營&銷量模式并存，共享千億藍海市場。1）無人駕駛公司以運營模式切入市場：根據(jù)測算，短期內代運營模式較傳統(tǒng)模式可實現(xiàn)成本降低33%，同時該模式無需港口運營方承擔車輛購置、維保等相關費用，港口前期接受度更高。2）銷售&運營模式有望長期并存：銷售模式能夠有效降低公司資本開支和固定資產折舊攤銷壓力，同時，根據(jù)我們測算，該模式下單車生命周期內利潤率可達84%，較運營模式高16.9pcts，預計長期將與運營模式并行發(fā)展。3）港口千億藍海值得期待：根據(jù)測算，預計2030年國內港口內無人駕駛水平運輸滲透率將達到65%，對應市場總規(guī)?？蛇_294億元；未來伴隨無人駕駛集卡實現(xiàn)岸橋到倉儲中心一體化運輸，下一階段應用由港內水平運輸向外集卡水平運輸拓展，預計2030年港口無人駕駛總市場規(guī)模將達到1309億元，2023-2030年CAGR高達112%。
投資建議：港口作為無人駕駛商業(yè)化落地橋頭堡，伴隨國內港口智慧化、自動化改造完成，無人駕駛方案已在頭部港口相繼落地；頭部初創(chuàng)企業(yè)投融資節(jié)奏加快，新一輪產品投放在即，掘金千億藍海市場。重點關注：1）港口無人駕駛解放方案供應商：國內少數(shù)具有L4級智能駕駛技術能力的上市公司，推薦經(jīng)緯恒潤；2）工程機械&商用車：看好斯年智駕（未上市）、主線科技（未上市）等港口無人駕駛頭部玩家商業(yè)化運營合作主機廠，建議關注中國重汽、一汽解放、徐工機械、振華重工、三一重工等。3）L3+級智駕增量零部件：推薦經(jīng)緯恒潤、德賽西威、伯特利，建議關注耐世特、禾賽科技、速騰聚創(chuàng)等。
風險提示：港口無人駕駛商業(yè)化不及預期；港口無人駕駛技術發(fā)展不及預期；行業(yè)投融資進展不及預期。
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