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報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2025年下半年，我們認(rèn)為紐約原糖價(jià)格偏弱運(yùn)行為主，核心關(guān)注巴西產(chǎn)量和印度出口。國內(nèi)產(chǎn)量變化不大，生產(chǎn)成本微升，進(jìn)口總量和結(jié)構(gòu)是關(guān)鍵。市場長期圍繞常規(guī)進(jìn)口以及替代品進(jìn)口政策預(yù)期展開交易。2025年下半年，預(yù)計(jì)廣西白糖現(xiàn)貨價(jià)格波動區(qū)間為5600-6100元/噸。