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概覽和展望
　　供需博弈加劇下的韌性修復(fù)
　　2025年第一季度，廣州甲級寫字樓市場延續(xù)供應(yīng)主導(dǎo)的深度調(diào)整周期，租金環(huán)比下跌3.7%至每月每平方米128.8元，空置率環(huán)比上升1.4個百分點(diǎn)至14.7%。新增供應(yīng)集中體現(xiàn)在城祥大廈約7.5萬平方米入市；凈吸納量由2024年第四季度的負(fù)值反彈至4,353平方米，顯示短期需求回暖，但庫存壓力持續(xù)。
　　從需求結(jié)構(gòu)看，全市租賃需求由TMT（59.0%）、制造業(yè)（16.6%）和專業(yè)服務(wù)業(yè)（9.3%）主導(dǎo)。TMT領(lǐng)域受影視傳媒、軟件開發(fā)的大面積成交帶動；制造業(yè)依賴美妝研發(fā)與醫(yī)療設(shè)備企業(yè)的擴(kuò)張需求支撐去化，專業(yè)服務(wù)業(yè)則以健康咨詢及教育培訓(xùn)的增長需求對沖傳統(tǒng)律所的收縮。交易類型中，搬遷需求占比52.2%，反映企業(yè)成本優(yōu)化趨勢，而新租及新設(shè)立需求占比34.0%，顯示部分行業(yè)的擴(kuò)張韌性。大宗交易市場則陷入低迷，全季度無單筆超人民幣1億元成交案例，天盈廣場東塔整層辦公單元掛牌超兩個月仍無人競價(jià)，凸顯資本對資產(chǎn)流動性的審慎態(tài)度。
　　展望第二季度，新增供應(yīng)預(yù)計(jì)超20萬平方米，疊加現(xiàn)有庫存超140萬平方米的影響，供需失衡將進(jìn)一步加劇。盡管需求端可能因租約重組與搬遷升級實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的釋放，但供應(yīng)端的壓力將延長修復(fù)周期，市場企穩(wěn)或需等待宏觀經(jīng)濟(jì)面有序修復(fù)后的增量需求釋放。