>> 銀河期貨-貴金屬衍生品日?qǐng)?bào)-250623
| 上傳日期： |
2025/6/23 |
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| 1657KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
車紅云,王露晨 |
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【市場(chǎng)回顧】
1.貴金屬市場(chǎng)：今天白天，貴金屬窄幅波動(dòng)，倫敦金當(dāng)前交投于3364美元附近，倫敦銀當(dāng)前交投于36.2美元附近。受外盤驅(qū)動(dòng)，滬金主力合約收漲0.03%，報(bào)781.3元/克，滬銀主力合約收漲0.35%，報(bào)8770元/千克。
2.美元指數(shù)：美元指數(shù)持續(xù)反彈，當(dāng)前交投于92.26附近。
3.美債收益率：10年美債收益率小幅走高，當(dāng)前交投于4.4%附近。
4.人民幣匯率：人民幣兌美元匯率高位盤整，當(dāng)前交投于7.188附近。
【重要資訊】
1.地緣沖突：①22日，美軍空襲包括福爾多在內(nèi)的三大伊朗核設(shè)施，伊朗必須立即同意結(jié)束這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，伊朗任何對(duì)美報(bào)復(fù)都將導(dǎo)致更大打擊；②伊朗議會(huì)贊成關(guān)閉霍爾木茲海峽，但最終決定權(quán)在伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)手中。
2.美聯(lián)儲(chǔ)觀點(diǎn)：①美聯(lián)儲(chǔ)巴爾金：目前數(shù)據(jù)顯示沒有緊迫的理由進(jìn)行降息。②美聯(lián)儲(chǔ)戴利：經(jīng)濟(jì)基本面正朝著可能需要降息的方向發(fā)展。③美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒：或許最早在七月會(huì)議上就可能降息。但市場(chǎng)或因?qū)⑦@番言辭解讀為向特朗普示好，資產(chǎn)價(jià)格反應(yīng)不大。④美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策報(bào)告：通脹“略高”，就業(yè)市場(chǎng)“狀況良好”。政策已做好等待更明確經(jīng)濟(jì)前景的充分準(zhǔn)備。
3.美聯(lián)儲(chǔ)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率不變的概率為84.5%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為15.5%。美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為30%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為60%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為10%。當(dāng)前市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)今年將在9月、12月各降息1次。
【邏輯分析】
地緣方面，上周未美軍突然對(duì)伊朗核設(shè)施發(fā)動(dòng)襲擊，伊朗如何反擊成為當(dāng)前最大的不確定性，但由于實(shí)力的懸殊，市場(chǎng)當(dāng)前并未定價(jià)沖突將會(huì)升級(jí)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)方面，基于整體仍較為穩(wěn)健的勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹情況，美聯(lián)儲(chǔ)大多數(shù)官員出于對(duì)未來關(guān)稅推升通脹的擔(dān)憂而仍然支持采取觀望，美元小幅反彈，暫時(shí)限制了貴金屬的漲幅。短期內(nèi)，盡管存在上述壓力因素，但地緣方面沖突的發(fā)展實(shí)際仍存在不確定性，且關(guān)稅沖擊可能引起的美國(guó)滯脹風(fēng)險(xiǎn)也并未消除，預(yù)計(jì)這些擔(dān)憂對(duì)于貴金屬將起到支撐作用，短期內(nèi)貴金屬仍以高位的調(diào)整為主。
【交易策略】
1.單邊：逢低做多思路。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
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