>> 上海證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：地緣沖突不確定性加劇，原油、純苯、液化氣漲幅居前-250625
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
大小： |
971KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于庭澤 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
市場行情走勢
過去一周（6.13-6.20），基礎(chǔ)化工指數(shù)漲跌幅為-2.49%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-0.45%，基礎(chǔ)化工板塊跑輸滬深300指數(shù)2.04個百分點，漲跌幅居于所有板塊第21位?；A(chǔ)化工子行業(yè)漲跌幅靠前的有：橡膠助劑（5.40%）、非金屬材料Ⅲ（5.35%）、煤化工（1.26%）、無機鹽（1.05%）、氮肥（0.23%）。
化工品價格走勢
周漲幅排名前五的產(chǎn)品分別為：國際柴油（11.26%）、甲醇（10.96%）、NYMEX天然氣（7.54%）、苯胺（7.26%）、LDPE（5.82%）。周跌幅前五的產(chǎn)品分別為：腈綸短纖（-7.89%）、國產(chǎn)維生素E（-6.25%）、無煙煤（洗小）（-6.10%）、丙烯酸甲酯（-5.71%）、粗酚（-4.41%）。
行業(yè)重要動態(tài)
中東地緣沖突升級，伊朗考慮關(guān)閉重要航道。6月中旬，以伊沖突再次加劇，導(dǎo)致地緣局勢的不穩(wěn)定性增強，國際油價也隨之跳漲。據(jù)iFinD，截至6月20日，布倫特原油、WTI原油期貨結(jié)算價分別為77.01和74.93美元/桶，周漲幅分別達3.75%和2.67%。據(jù)新華社報道，在本國核設(shè)施遭到美國襲擊后，伊朗方面22日警告說，可能關(guān)閉國際重要海運航道霍爾木茲海峽?；魻柲酒澓{連接波斯灣和阿曼灣，美國能源信息局估計，2024年經(jīng)過該海峽運送的油品數(shù)量日均約2000萬桶，約占全球日均石油消費量的20%。2024年全球約20%的液化天然氣貿(mào)易量也經(jīng)此運輸。我們認(rèn)為，短期油價主要受到中東地緣局勢擾動，不確定性較強；中長期而言，OPEC+持續(xù)增產(chǎn)施壓市場，未來供應(yīng)過剩的壓力較大。
國內(nèi)POE項目取得重大進展。據(jù)中化新網(wǎng)援引鼎際得6月16日公告，公司控股子公司遼寧鼎際得石化科技有限公司于近日完成POE高端新材料項目中試裝置投產(chǎn)，已成功產(chǎn)出合格POE產(chǎn)品。本次中試裝置的投產(chǎn)，為一期項目中“年產(chǎn)20萬噸POE裝置”順利投產(chǎn)奠定了夯實的基礎(chǔ)。同時，也驗證了石化科技自研、自產(chǎn)的POE用茂金屬催化劑的各項指標(biāo)，達到了行業(yè)先進水平。隨著項目陸續(xù)投產(chǎn)，我國POE材料的國產(chǎn)化率將顯著提升，降低對進口產(chǎn)品的依賴，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供有力支撐。
投資建議
當(dāng)前時點建議關(guān)注如下主線：1、制冷劑板塊。隨著三年基數(shù)期結(jié)束，三代制冷劑行業(yè)供需格局將迎來再平衡，價格中樞有望持續(xù)上行，建議關(guān)注金石資源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纖板塊。建議關(guān)注華峰化學(xué)、新鳳鳴、泰和新材。3、建議關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、魯西化工、寶豐能源等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。4、輪胎板塊。建議關(guān)注賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎。5、農(nóng)化板塊。建議關(guān)注亞鉀國際、鹽湖股份、興發(fā)集團、云天化、揚農(nóng)化工。6、優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的。建議關(guān)注藍曉科技、圣泉集團、山東赫達。
維持基礎(chǔ)化工行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
原油價格波動，需求不達預(yù)期，宏觀經(jīng)濟下行
|
|
