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聚烯烴：
　　【行情復(fù)盤】
　　期貨市場(chǎng)：今日，聚烯烴震蕩調(diào)整，LLDPE09合約收7271元/噸，跌0.27%，持倉(cāng)變化-12263手，PP09合約收7084元/噸，跌0.42%，持倉(cāng)變化-24092手。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨價(jià)格部分走弱，國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)主流價(jià)格在7280-7800元/噸；PP市場(chǎng)，現(xiàn)貨價(jià)小幅走弱，華北拉絲主流價(jià)格在7060-7180元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7130-7230元/噸，華南拉絲主流價(jià)格在7150-7250元/噸。
　　【重要資訊】
　　（1）供給方面：裝置重啟，供應(yīng)繼續(xù)小幅增加。截至6月19日當(dāng)周，PE開(kāi)工率為79.77%，周環(huán)比+1.75%，PP開(kāi)工率81.78%，周環(huán)比+2.16%。
　?。?）需求方面：季節(jié)性淡季，下游訂單跟進(jìn)不足，需求表現(xiàn)疲軟。截止6月19日當(dāng)周，農(nóng)膜開(kāi)工率15%（持平），包裝51%（持平），單絲48%（+1%），薄膜44%（持平），中空47%（+1%），管材34%（-1%）；塑編開(kāi)工率42%（持平），注塑開(kāi)工率45%（-1%），BOPP開(kāi)工率58.93%（+1.42%）。
　?。?）庫(kù)存端：2025-06-25，兩油庫(kù)存76.5萬(wàn)噸，較前一交易日環(huán)比-1.5萬(wàn)噸。截止6月20日當(dāng)周，PE貿(mào)易庫(kù)存15.824萬(wàn)噸（+1.47萬(wàn)噸），PP社會(huì)貿(mào)易庫(kù)存5.863萬(wàn)噸（+0.819萬(wàn)噸）。
　?。?）成本端：地緣政治趨向緩和，油價(jià)大幅回落。
　　【市場(chǎng)邏輯】
　　裝置檢修再度增加，供應(yīng)小幅收縮，壓力稍有釋緩，但需求季節(jié)性淡季，聚烯烴供需寬松，對(duì)價(jià)格支撐不足。成本端，地緣政治沖突走向緩和，油價(jià)大幅回落調(diào)整，或帶動(dòng)聚烯烴走弱。
　　【交易策略】
　　地緣沖突走向緩和，油價(jià)大幅走弱，成本支撐不足，短期聚烯烴跟隨回落調(diào)整，建議空單逢高介入。期權(quán)方面，買入虛值看跌期權(quán)。LLDPE參考撐位6950-7000元/噸，壓力位7450-7500元/噸；PP參考支撐位6850-6900元/噸，壓力位7250-7300元/噸。