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>> 西部證券-金融科技行業(yè)熱點(diǎn)速遞之二:中資券商布局虛擬資產(chǎn)交易服務(wù),看好未來成長空間-250626
上傳日期:   2025/6/26 大小:   852KB
格式:   pdf  共6頁 來源:   西部證券
評級:   超配 作者:   張佳蓉,孫寅
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
事件:2025/06/24,國泰君安國際發(fā)布公告稱旗下全資子公司國泰君安證券(香港)獲香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),將現(xiàn)有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)。
  目前香港監(jiān)管體系下,與虛擬資產(chǎn)相關(guān)的牌照共有5類。所有位于香港的或在香港提供或推廣任何虛擬資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)均需獲取VASP牌照(虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商牌照),香港證監(jiān)會(huì)牌照中1(證券交易)、4(就證券提供意見)、7(提供自動(dòng)化交易服務(wù))、9(提供資產(chǎn)管理服務(wù))四類牌照涵蓋虛擬資產(chǎn)范圍。若僅擁有VASP牌照的機(jī)構(gòu)僅能交易非證券類代幣,擁有VASP+香港證監(jiān)會(huì)1類牌照后,可以同時(shí)交易證券型和非證券型的代幣。VASP+1類牌照+7類牌照為VATP牌照(虛擬資產(chǎn)交易平臺),可促成虛擬資產(chǎn)交易,即交易所模式。1、4、7、9存量牌照升級需再向香港證監(jiān)會(huì)進(jìn)行申請。
  目前香港證監(jiān)會(huì)有關(guān)虛擬資產(chǎn)交易的業(yè)務(wù)批準(zhǔn)分為兩類,國泰君安國際為首家可提供全方位虛擬資產(chǎn)相關(guān)交易服務(wù)的香港中資券商。據(jù)SFC官網(wǎng),與虛擬資產(chǎn)交易有關(guān)的牌照有兩類,1)是作為虛擬資產(chǎn)交易平臺的介紹代理人業(yè)務(wù)(截至0625共計(jì)獲批18家,國泰君安國際于24年12月獲批);2)是透過綜合帳戶安排提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)(傳統(tǒng)1號牌升級,截至0625共計(jì)獲批40家)。此次公司獲批1號牌照升級后,將成為同時(shí)擁有開展虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)及虛擬資產(chǎn)交易平臺介紹代理人業(yè)務(wù)的五家券商之一,也是首家可提供全方位虛擬資產(chǎn)相關(guān)交易服務(wù)的香港中資券商,客戶將可在國泰君安國際平臺直接交易加密貨幣(如比特幣、以太幣等)、穩(wěn)定幣(如泰達(dá)幣等)等虛擬資產(chǎn)。
  持續(xù)看好香港虛擬資產(chǎn)市場發(fā)展前景,后續(xù)關(guān)注相關(guān)中資券商牌照升級情況。2025年2月,香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布虛擬資產(chǎn)市場監(jiān)管“A-S-P-I-Re”路線圖,路線圖的五大支柱,分別為連接(Access)、保障(Safeguards)、產(chǎn)品(Products)、基建(Infrastructure)和聯(lián)系(Relationships),具體涵蓋12項(xiàng)主要措施,為香港虛擬資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)指明發(fā)展方向。中資券商參與虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)一方面有助于帶來新業(yè)績增量,另一方面也有望通過數(shù)字金融及業(yè)務(wù)創(chuàng)新的推進(jìn)提升公司綜合競爭優(yōu)勢,后續(xù)關(guān)注相關(guān)券商牌照升級情況。
  重視資本市場貝塔+金融創(chuàng)新下金融科技及券商板塊投資機(jī)會(huì)。在風(fēng)險(xiǎn)偏好改善、市場情緒活躍下券商和金融信息服務(wù)商作為強(qiáng)貝塔板塊,有望迎來業(yè)績向上彈性,建議重視相關(guān)板塊投資機(jī)會(huì)。1)券商:推薦香港交易所、華泰證券、中國銀河(A+H)、國泰海通、湘財(cái)股份、中金公司H、東方財(cái)富、中信證券;2)金融科技:推薦九方智投控股,建議關(guān)注指南針,同花順。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:資本市場出現(xiàn)大幅波動(dòng),信用風(fēng)險(xiǎn)等。
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