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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250626
上傳日期:   2025/6/27 大?。?/td>   1191KB
格式:   pdf  共10頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉(zhuǎn)債跟隨正股下跌,估值環(huán)比壓縮
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.06%、上證綜指環(huán)比下降0.22%、深證成指環(huán)比下降0.48%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降0.66%、上證50指數(shù)環(huán)比下降0.34%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降0.45%。
  市場風(fēng)格:大盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降0.54%、大盤價值環(huán)比上漲0.09%、中盤成長環(huán)比下降0.65%、中盤價值環(huán)比下降0.24%、小盤成長環(huán)比下降0.64%、小盤價值環(huán)比下降0.29%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫??赊D(zhuǎn)債市場成交額為589.28億元,環(huán)比增長0.43%;萬得全A總成交額為16232.23億元,環(huán)比減少0.99%;滬深兩市主力凈流出271.67億元,十年國債收益率環(huán)比降低0.82bp至1.65%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞下降,高價券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為121.49元,環(huán)比昨日下降0.05%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為162.07元,環(huán)比上升0.59%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為112.89元,環(huán)比上升0.08%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為122.48元,環(huán)比下降0.04%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比26.81%,較昨日環(huán)比下降1.49pct;占比變化最大的區(qū)間為110-120(包含120),占比31.28%,較昨日上升2.13pct;收盤價在100元以下的個券有3只。價格中位數(shù)為122.83元,環(huán)比昨日下降0.30%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值壓縮。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為23.77%,環(huán)比昨日下降0.12pct;整體加權(quán)平價為91.49元,環(huán)比昨日下降0.10%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為4.86%,環(huán)比下降0.90pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為94.49%,環(huán)比上升1.62pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為18.68%,環(huán)比下降0.24pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)指數(shù)下降占比過半,共計23個行業(yè)下跌。A股市場中,跌幅前三位行業(yè)為汽車(-1.37%)、非銀金融(-1.20%)、醫(yī)藥生物(-1.05%);漲幅前三位行業(yè)為銀行(+1.01%)、通信(+0.77%)、國防軍工(+0.55%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計22個行業(yè)下跌,跌幅前三位行業(yè)為農(nóng)林牧漁(-0.69%)、輕工制造(-0.65%)、通信(-0.62%);漲幅前三位行業(yè)為環(huán)保(+1.73%)、銀行(+0.55%)、商貿(mào)零售(+0.24%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比+0.16%、制造環(huán)比-0.38%、科技環(huán)比-0.30%、大消費環(huán)比-0.24%、大金融環(huán)比+0.14%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比+0.41pct、制造環(huán)比+0.59pct、科技環(huán)比-0.069pct、大消費環(huán)比+1.2pct、大金融環(huán)比+0.65pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比-0.11%、制造環(huán)比-0.49%、科技環(huán)比-0.38%、大消費環(huán)比-0.91%、大金融環(huán)比+1.32%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比+0.18pct、制造環(huán)比-0.48pct、科技環(huán)比-0.44pct、大消費環(huán)比-0.29pct、大金融環(huán)比+0.17pct。
  風(fēng)險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
  
 
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