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截至6月26日收盤，中信景區(qū)指數(shù)漲超2%，跑贏大盤，其中天目湖（+10.02%）、曲江文旅（+10.02%）、君亭酒店（+7.90%）、長白山（+5.98%）、黃山旅游（+5.90%）、金陵飯店（+4.85%）漲幅居前。港股中的香港中旅（+85.98%）、海昌海洋公園（+11.27%）高漲。
　　暑期旺季即將來臨，根據(jù)途牛數(shù)據(jù)，暑假團(tuán)期旅游產(chǎn)品預(yù)訂火爆，截至目前的預(yù)訂出游人次較去年同期增長超35%，其中，出境游預(yù)訂出游人次同比增長60%。出行鏈日歷效應(yīng)顯著，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議關(guān)注。
　?。?）順周期彈性主線：
　　君亭酒店：直營店占比高，順周期環(huán)境下業(yè)績彈性大，且此前新開店拖累結(jié)束，后續(xù)可期待業(yè)績逐季度釋放。
　　祥源文旅：旗下景區(qū)優(yōu)質(zhì)且布局廣泛，主營景區(qū)交通等剛需性強(qiáng)的項(xiàng)目，暑期若無天氣影響，在營銷運(yùn)營發(fā)力下客流表現(xiàn)預(yù)計(jì)不錯(cuò)。
　?。?）中長期成長兌現(xiàn)主線：
　　祥源文旅：同樣具備中長期成長邏輯，其存量景區(qū)在動(dòng)線優(yōu)化、營銷升級、二消增加驅(qū)動(dòng)下業(yè)績持續(xù)成長，控股股東資產(chǎn)注入帶來增量業(yè)績，低空項(xiàng)目商業(yè)化進(jìn)程推進(jìn)帶來利潤增長空間。
　　同程旅行：享受下沉市場在線化率提升紅利，持續(xù)推進(jìn)出境布局，用戶策略調(diào)整+費(fèi)用精益管理下盈利能力提升。短期估值受行業(yè)競爭因素影響，但OTA資源及流量端已具備規(guī)模，業(yè)績韌性較強(qiáng)。
　　攜程集團(tuán)：中高端市場龍頭，B端及C端壁壘高筑且雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)明顯，海外業(yè)務(wù)持續(xù)投入短期拖累利潤但長期打開成長空間。
　?。?）主題催化主線：
　　■蘇超相關(guān)主題：蘇超賽事帶動(dòng)江蘇省內(nèi)景區(qū)客流增長，區(qū)域內(nèi)受益的天目湖、南京商旅、金陵飯店。
　　■旅游相關(guān)主題：宗教游主題的九華旅游、峨眉山A；冰雪游主題的長白山、大連圣亞；資產(chǎn)注入主題的西域旅游、祥源文旅。
　　■低空相關(guān)主題：領(lǐng)先進(jìn)行低空旅游布局的祥源文旅、西域旅游。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀消費(fèi)環(huán)境改善不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，政策落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，自然天氣變化影響。