>> 華泰期貨-FICC日報：情緒過熱，股指調(diào)整-250627
| 上傳日期： |
2025/6/27 |
大?。?/td>
| 2172KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
蔡劭立,高聰,汪雅航 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場分析
美國經(jīng)濟(jì)下滑。國內(nèi)方面，國家發(fā)改委舉行新聞發(fā)布會介紹，將在7月下達(dá)今年第三批消費品以舊換新資金。隨著存量政策加快落地見效，新的儲備政策陸續(xù)出臺實施，有信心、有能力把外部沖擊的不確定性和不利影響降到最低，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。海外方面，美國第一季度實際GDP終值年化環(huán)比下降0.5%，降幅高于預(yù)期的下降0.2%，三年來首次出現(xiàn)萎縮。5月耐用品訂單初值環(huán)比增長16.4%，創(chuàng)2014年7月以來最大增幅，遠(yuǎn)超預(yù)期值8.5%，前值為下降6.6%。
指數(shù)調(diào)整?，F(xiàn)貨市場，A股三大指數(shù)震蕩走低，上證指數(shù)跌0.22%收于3448.45點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.66%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)跌多漲少，多家銀行股創(chuàng)新高，銀行、通信、國防軍工行業(yè)漲幅居前，汽車、非銀金融、醫(yī)藥生物、美容護(hù)理行業(yè)跌幅居前。當(dāng)日滬深兩市成交金額保持在1.6萬億元。海外市場，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯著提振了市場對美聯(lián)儲年內(nèi)至少兩次降息的預(yù)期，受此推動，美國三大股指集體上揚，標(biāo)普、納指雙雙逼近歷史高點。
期指活躍度下降。期貨市場，基差方面，IM基差延續(xù)小幅修復(fù)。成交持倉方面，IF、IC、IM的成交量和持倉量下降。
策略
美國第一季度實際GDP環(huán)比下降，為三年來首次出現(xiàn)萎縮，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)至少兩次降息的預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，美國三大股指全線收漲。國內(nèi)將在7月下達(dá)今年第三批以舊換新資金，有望為下半年內(nèi)需復(fù)蘇注入新動能。A股在連續(xù)三日強(qiáng)勢拉升后，情緒指標(biāo)呈現(xiàn)過熱，股指調(diào)整，預(yù)計指數(shù)整固后仍具備上行動能，價格中樞抬升，板塊行情將延續(xù)分化。
風(fēng)險
若國內(nèi)政策落地不及預(yù)期、海外貨幣政策超預(yù)期、地緣風(fēng)險升級，股指有下行風(fēng)險
|
|
