>> 國泰君安期貨-膠版印刷紙周度報告-250629
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
大小： |
1657KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
石憶寧 |
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行情研判
行情回顧：本周雙膠紙市場價格小幅下調(diào)。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，本周70g木漿高白雙膠紙市場均價為5133元/噸，環(huán)比下跌0.58%，本周趨勢由穩(wěn)轉(zhuǎn)跌；70g木漿本白雙膠紙市場均價為4795元/噸，環(huán)比下跌26元/噸，跌幅0.54%，本周跌幅環(huán)比擴大0.15個百分點。影響市場價格走勢的主要因素有：第一，紙廠開工變化不大，供應(yīng)端基本維持穩(wěn)定；第二，經(jīng)銷商拿貨偏謹(jǐn)慎，出貨壓力仍存；第三，目前出版訂單尚未開印，社會單有限，下游原紙消耗偏緩慢；第四，周內(nèi)上游木漿價格下跌為主，成本面對雙膠紙市場支撐減弱。（卓創(chuàng)資訊）
后續(xù)展望：短期來看，下周供應(yīng)端基本穩(wěn)定，隨著出版訂單陸續(xù)提貨，剛需層面對紙價存在支撐；但社會面訂單仍處于淡季，經(jīng)銷商出貨節(jié)奏緩慢，存在個別降價促單的可能。預(yù)計下周雙膠紙市場周均價環(huán)比下跌。從漿的市場來看，市場開始計價暫停布針倉單注冊之后，近端市場可能會受到流動性沖擊，對于近月合約形成利空，盤面走出顯著反套走勢，成本端的利多支撐不足。從中長期趨勢來看，雙膠紙行業(yè)整體產(chǎn)能仍然偏過剩，晨鳴的復(fù)產(chǎn)仍然是不確定因素，大方向上維持偏空判斷。
風(fēng)險提示：中美貿(mào)易關(guān)系超預(yù)期變化，政策超預(yù)期變化等；
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