>> 國泰君安期貨-股指期貨：宏觀預期上修，運行邏輯醞釀變局-250630
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
大小： |
986KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
毛磊 |
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報告導讀：
1、市場回顧與展望：上周市場上漲，滬指站穩(wěn)3400點。主要上漲驅動包括，地緣局勢的緩和營造了行情止跌的基礎。短線穩(wěn)定幣題材帶動大金融板塊活躍，直接導致指數(shù)拉升；指數(shù)的強勢又強化了看漲氛圍，“牛市論”重新升溫。美聯(lián)儲鮑威爾國會聽證首日提及不排除提前降息可能，這可能引發(fā)國內降息預期的提前。在多重利多共振下行情漲勢較快。不過，到上周五，銀行板塊在短線續(xù)創(chuàng)新高后，調整幅度加大，盤后，央行二季度貨幣政策例會新聞發(fā)布。會議認為經濟形勢向好，刪除了“擇機降準降息”的表述。
展望后市，當前宏觀基本面的變化在于宏觀預期有所修復，近期對標實物資產的大宗商品市場在地緣擾動緩和后，依然延續(xù)筑底回升。二季度貨幣政策執(zhí)行報告也認為宏觀態(tài)勢在回升向好。政策方面看，最寬松時點或已出現(xiàn)，進一步加碼空間不大。后期行情驅動邏輯或降低對寬松的依賴而更加依靠宏觀面的超預期，這可能需要更多實體層面高頻的數(shù)據(jù)，以及月度經濟數(shù)據(jù)的支撐。短線需要注意的是上周藍籌板塊受數(shù)字貨幣炒作而出現(xiàn)了類題材股的漲勢，回顧題材股的上漲典型規(guī)律，較為依賴消息面的變化以及指標股的表現(xiàn)。預計伴隨相關利多落地，大漲后的藍籌板塊波動將加大。趨勢上我們持續(xù)保持偏多看法，但在當前位置和基本面條件下，我們依然認為對多頭更具確定性的參與方式還是利用諸如地緣等擾動之際逆勢提前布局。
關注因素：國內PMI數(shù)據(jù)；美國非農數(shù)據(jù)等。
2、策略建議：
●短線策略。日內交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照76點/95點、58點/31點、66點/121點、84點/142點去設定。
●趨勢策略?；卣{后做多。預計IF主力合約IF2507核心運行區(qū)間3766和3960點；IH主力合約IH2507核心運行區(qū)間2613和2734點；IC主力合約IC2507核心運行區(qū)間5616和5992點；IM主力合約IM2507核心運行區(qū)間5958和6359點。
●跨品種策略。觀望為主。
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