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報(bào)告導(dǎo)讀：
　?。?）本周市場(chǎng)回顧（6.23-6.29）
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)，生豬價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。河南20KG仔豬價(jià)格37.3元/公斤（上周37.8元/公斤），本周河南生豬價(jià)格14.93元/公斤（上周14.43元/公斤），全國(guó)50KG二元母豬價(jià)格1623元/頭（上周1621元/頭）。供應(yīng)端，集團(tuán)縮量較為明顯，散戶(hù)存在壓欄惜售情緒，供給整體偏緊；需求端，周內(nèi)需求略有提升，但是，伴隨溫度升高進(jìn)一步抑制需求增量。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，本周全國(guó)出欄平均體重125.26KG（上周125.55KG），出欄均重環(huán)比下降0.23%。
　　期貨市場(chǎng)，生豬期貨價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。本周生豬期貨LH2509合約最高價(jià)為14080元/噸，最低價(jià)為13905元/噸，收盤(pán)價(jià)為14005元/噸（上周同期13895元/噸）?；罘矫?，LH2509合約基差為925元/噸（上周同期535元/噸）。
　?。?）下周市場(chǎng)展望（6.30-7.6）
　　生豬現(xiàn)貨價(jià)格震蕩調(diào)整。淡季階段集團(tuán)調(diào)節(jié)出欄對(duì)價(jià)格影響較大，集團(tuán)根據(jù)計(jì)劃降重，但是短期散戶(hù)端口存在惜售情緒，二次育肥群體積極補(bǔ)欄，疊加政策收儲(chǔ)預(yù)期，現(xiàn)貨價(jià)格再度轉(zhuǎn)強(qiáng)。從供應(yīng)角度來(lái)看，2-5月社會(huì)端持續(xù)補(bǔ)欄，6月二育再度抄底，散戶(hù)及二育空置欄圈率繼續(xù)降低，累庫(kù)進(jìn)度加速；集團(tuán)出欄進(jìn)度符合計(jì)劃，且根據(jù)能繁母豬計(jì)劃，二季度出欄增量有限，6月初企業(yè)開(kāi)啟加速降重計(jì)劃，三季度出欄增量將更為明顯，市場(chǎng)預(yù)期存在年初ped影響，但實(shí)際幅度尚需印證。從需求角度來(lái)看，當(dāng)前處于消費(fèi)淡季，5月需求表現(xiàn)弱于4月，按照季節(jié)性規(guī)律，6月需求繼續(xù)下降，且投機(jī)需求路徑受阻，下游承托力或有限。從驅(qū)動(dòng)角度來(lái)看，市場(chǎng)二育出售政策收緊，凍品持續(xù)被動(dòng)入庫(kù)，主動(dòng)增量累庫(kù)驅(qū)動(dòng)有限，但是收儲(chǔ)政策托底，或具備持續(xù)性。綜合來(lái)看，政策目標(biāo)為抬升價(jià)格，收儲(chǔ)的政策底預(yù)期形成，給予市場(chǎng)信心，已刺激散戶(hù)及二育進(jìn)一步壓欄，導(dǎo)致去庫(kù)路徑更加復(fù)雜，下半年庫(kù)存周期輪動(dòng)的核心在于社會(huì)圈節(jié)奏。
　　期貨市場(chǎng)部分，LH2509合約價(jià)格6月27日收于14005元/噸，現(xiàn)階段市場(chǎng)預(yù)期偏強(qiáng)，肥標(biāo)價(jià)差為正，散戶(hù)集中拋售意愿較低，欄圈利用率提升，集團(tuán)壓力較小，短期存在縮量，階段性錨段不顯，短期仍有看漲情緒，預(yù)計(jì)集中去庫(kù)時(shí)點(diǎn)未至，繼續(xù)等待現(xiàn)貨印證，注意止盈止損。短期LH2509合約支撐位13000元/噸，壓力位14500元/噸。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：宏觀環(huán)境，二次育肥