>> 華泰期貨-黑色建材周報：雙焦顯著去庫，價格震蕩上行-250629
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
大小： |
2156KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王海濤,鄺志鵬,余彩云 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
重要數(shù)據(jù)
截止本周五收盤，焦炭2509合約收于1421.5元/噸，環(huán)比上周上漲2.67%；焦煤2509合約收于847.5元/噸，環(huán)比上周上漲6.6%。本期受安全檢查、環(huán)保限產(chǎn)以及下游補(bǔ)庫需求等因素影響，價格大幅上漲。
供給方面：本周Mysteel統(tǒng)計獨(dú)立焦企樣本焦炭日均產(chǎn)量51.67萬噸，環(huán)比上周減少0.11萬噸，產(chǎn)能利用率73.26%，較上周減少0.16%。本期由于焦企盈利不佳、安全環(huán)保檢查趨嚴(yán)等因素導(dǎo)致產(chǎn)量有所減少。
需求方面：根據(jù)Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.82%，環(huán)比上周持平，同比去年增加0.71個百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.83%，環(huán)比上周增加0.04個百分點(diǎn)；鋼廠盈利率59.31%，環(huán)比上周持平，同比去年增加16.45個百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量242.29萬噸，環(huán)比上周增加0.11萬噸，同比去年增加2.85萬噸?，F(xiàn)在的鐵水產(chǎn)量仍處于高位。
庫存方面：根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)，本期247家鋼廠焦炭庫存627.75萬噸，環(huán)比減少6.45萬噸。247家鋼廠焦煤庫存758.14萬噸，環(huán)比減少20.55萬噸。本期焦炭總庫存環(huán)比減少28.94萬噸，獨(dú)立焦企小幅去庫；焦煤總庫存環(huán)比減34.08萬噸。
策略
綜合來看：焦炭方面，供應(yīng)方面，焦煤供需結(jié)構(gòu)好轉(zhuǎn)，部分煤種價格出現(xiàn)小幅反彈，但焦企盈利不佳，減產(chǎn)預(yù)期仍在，且鋼材需求淡季影響下，焦炭價格上行空間或有限。焦煤方面，近期焦煤供應(yīng)下降，需求回升，庫存開始去化，基本面情況逐漸好轉(zhuǎn)，同時疊加動力煤旺季價格支撐，預(yù)計短期內(nèi)焦煤價格維持震蕩偏強(qiáng)格局，后續(xù)留意6月安全生產(chǎn)月過后，煤礦的復(fù)產(chǎn)及庫存去庫情況。
焦煤方面：震蕩
焦炭方面：震蕩
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、鋼廠利潤、焦化利潤、成材需求、煤炭供給、基差風(fēng)險等。
|
|
