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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　原料與價(jià)差：泰國膠水57.00泰銖/公斤（-0.25），泰國杯膠47.15泰銖/公斤（+0.20），云南膠水13600元/噸（+0），海南膠水13800元/噸（+100），RU基差-45元/噸（-5），NR基差109元/噸（-4），BR基差25元/噸（-80）。
　　現(xiàn)貨方面：云南產(chǎn)全乳膠上海市場價(jià)格14000元/噸，較前一日變動(dòng)+0元/噸。青島保稅區(qū)泰混13930元/噸，較前一日變動(dòng)-20元/噸。青島保稅區(qū)泰國20號標(biāo)膠1720美元/噸，較前一日變動(dòng)+10美元/噸。青島保稅區(qū)印尼20號標(biāo)膠1660美元/噸，較前一日變動(dòng)+10美元/噸。中石油齊魯石化BR9000出廠價(jià)格11700元/噸，較前一日變動(dòng)+0元/噸。
　　供應(yīng)方面：天然橡膠青島港口入庫率7.10%（+0.10%），其中一般貿(mào)易入庫率8.19%（+0.43%），保稅庫入庫率1.70%（-1.64%）；高順順丁開工率68.54%（+2.22%），高順順丁產(chǎn)量27520噸（+890.00）。
　　生產(chǎn)利潤方面：泰國STR20#生產(chǎn)毛利為-232.00元/噸（+7.00），泰國RSS3生產(chǎn)毛利為1409.00元/噸（-128.00）;順丁橡膠生產(chǎn)毛利為-482元/噸（+206），碳四抽提法丁二烯生產(chǎn)毛利為2531.85元/噸（+85.43）。
　　需求方面：全鋼胎開工率62.23%（+0.84%），半鋼胎開工率70.40%（-1%）。山東省全鋼胎庫存天數(shù)為41.93天（+0.04），山東省半鋼胎庫存天數(shù)為48.15天（+0.73）。
　　庫存方面：青島港口天然橡膠庫存為617288噸（+10313），天然橡膠社會(huì)庫存為1286145噸（+7842），上海期貨交易所RU庫存為191960噸（-880），NR期貨庫存為27618噸（-4638）
　　上游丁二烯港口庫存27450噸（-950）；順丁橡膠生產(chǎn)企業(yè)庫存27650噸（+700）；順丁橡膠貿(mào)易商庫存6370噸（-450）。
　　市場分析
　　天然橡膠：近期天然橡膠延續(xù)低位震蕩走勢，價(jià)格主要跟隨周邊市場氛圍波動(dòng)?；久鎭砜矗壳昂Ｍ猱a(chǎn)量逐步回升，泰國原料價(jià)格重心小幅下移。國內(nèi)到港量也逐步提升，疊加輪胎廠的原料采購意愿下降，青島港口庫存轉(zhuǎn)為小幅累庫。國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)仍有雨水的干擾，原料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，雨水減少后原料或重新釋放，供應(yīng)端總體呈現(xiàn)增加趨勢。國內(nèi)下游需求目前主要的支撐在輪胎出口，部分或受關(guān)稅緩和帶來的需求前置，且國內(nèi)全鋼胎近期的開工率回升以及成品庫存下降也更多跟出口相關(guān)，因國內(nèi)替換需求依然較弱。半鋼胎則相對更為疲弱，成品庫存持續(xù)累積。天然橡膠總體供需仍呈現(xiàn)弱勢格局，價(jià)格難有反彈空間。目前國內(nèi)進(jìn)口窗口關(guān)閉，7月預(yù)計(jì)進(jìn)口壓力亦有限。
　　丁二烯橡膠：上游丁二烯原料價(jià)格仍有壓力，主要是國內(nèi)后期山東及蘇北地區(qū)均有裝置重啟計(jì)劃，供應(yīng)將進(jìn)一步回升，這也將導(dǎo)致順丁橡膠成本端支撐繼續(xù)減弱。順丁橡膠自身供應(yīng)端持穩(wěn)為主，后期山東益華裝置有檢修計(jì)劃，但供應(yīng)仍延續(xù)充裕局面。下游半鋼胎表現(xiàn)相對更為疲弱，成品庫存持續(xù)累積，對于順丁橡膠的拖累更為明顯。而全鋼胎開工率近期有所回升且成品庫存持續(xù)下降，但后期仍有隱憂，主要因國內(nèi)需求弱勢，出口需求前置下，后期有重新回落可能。短期部分半鋼胎企業(yè)有檢修，開工率環(huán)比或繼續(xù)下行，供需延續(xù)偏弱格局，價(jià)格或弱勢運(yùn)行為主，但生產(chǎn)虧損局面未改，估值偏低。
　　策略
　　RU及NR中性。泰國原料加工虧損，國內(nèi)7月進(jìn)口壓力不大。但供應(yīng)延續(xù)增加走勢，需求沒有亮點(diǎn)，半鋼胎成品庫存壓力持續(xù)回升，開工率有繼續(xù)回落可能，總體供需偏弱，價(jià)格難有反彈空間。BR中性。上游生產(chǎn)利潤依然處于虧損局面，低估值延續(xù)，但如果上游原料繼續(xù)走弱，仍有回落空間。后期供應(yīng)回升，上游丁二烯原料仍有壓力。順丁橡膠供需呈現(xiàn)偏弱格局，價(jià)格或弱勢運(yùn)行為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　上游原料價(jià)格變化，國內(nèi)外橡膠主產(chǎn)區(qū)天氣變化，國儲(chǔ)政策變化、宏觀氛圍給予的需求預(yù)期變化。