>> 華泰期貨-甲醇周報：伊朗裝置逐步復(fù)工-250629
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
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| 3615KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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甲醇觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
港口供應(yīng)方面：海外甲醇開工率55.42%（+0.22%）；中國進(jìn)口甲醇周頻到港量30.14萬噸（+4.44），其中華東到港量22.44萬噸（-1.67），華南到港量7.70萬噸（+6.11）。
內(nèi)地供應(yīng)方面：中國甲醇開工率91.31%（+2.65%），其中煤制甲醇開工率85.28%（+1.38%）、天然氣甲醇開工率48.36%（+0.00%）、焦?fàn)t氣甲醇開工率57.04%（-3.24%）；西北開工率96.15%（+3.65%），華北開工率65.65%（-3.06%），華中開工率92.17%（-2.10%），華東開工率83.54%（+3.51%），西南開工率89.28%（+1.99%）。
港口需求方面：太倉周均提貨量1498噸/天（-23），華東MTO企業(yè)周度采購量127106噸（-60194），外采甲醇MTO企業(yè)開工率74.96%（-5.50%）。
內(nèi)地需求方面：甲醇企業(yè)待發(fā)訂單量240700噸（-34080）。傳統(tǒng)下游樣本企業(yè)原料采購量26900噸（-3400），甲醛開工率49.23%（-1.24%）、醋酸開工率95.35%（+7.02%）、MTBE外銷工廠開工率64.40%（+0.69%）、二甲醚開工率9.16%（+1.46%）；西北MTO企業(yè)周度采購量15000噸（-16600），MTO企業(yè)開工率87.41%（-1.78%）。
庫存方面：甲醇港口庫存噸670500（+84100），其中江蘇356500噸（+63000）、浙江139500噸（-4000）、廣東134000噸（+34500）、福建40500噸（-9400）；MTO樣本企業(yè)甲醇庫存61萬噸（-5）。下游樣本企業(yè)甲醇庫存177600噸（+20500）。中國內(nèi)地甲醇工廠庫存341550噸（-25800），西北廠庫205500噸（-31500）、華北廠庫22500噸（-1300）、華中廠庫23800噸（+5100）、華東廠庫67950噸（+2000）、西南廠庫20100噸（-100）。
市場分析
伊朗裝置逐步復(fù)工，伊朗甲醇FPC100萬噸、Kharg66萬噸、Kaveh230萬噸已重啟逐步提負(fù)，后續(xù)關(guān)注伊朗裝置其余裝置復(fù)工速率。港口庫存累庫速率加快，但太倉地區(qū)貨源集中，下旬紙貨集中交割下可流通貨源有限，紙貨空頭回補(bǔ)，基差表現(xiàn)強(qiáng)勢；但后續(xù)到港壓力仍存，且MTO裝置7月有檢修意向，關(guān)注兌現(xiàn)進(jìn)度。內(nèi)地方面，內(nèi)地煤頭甲醇開工仍偏高，但傳統(tǒng)下游韌性仍足，醋酸開工提升，甲醇內(nèi)地工廠庫存有所回落。
策略
中性
風(fēng)險
伊朗地緣沖突進(jìn)展，伊朗甲醇裝置復(fù)工速率，MTO裝置檢修兌現(xiàn)進(jìn)度
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