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投資要點(diǎn)
　　本周微盤大漲創(chuàng)本年單周最大漲幅，或因提前搶跑導(dǎo)致，但也透支未來漲幅。現(xiàn)在核心矛盾并不是指標(biāo)間的“打架”，而是交易的第一性原理。這種交易范式的切換會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)比較大的觀點(diǎn)分歧。
　　萬得微盤股指數(shù)階段表現(xiàn)
　　近一周萬得微盤股指數(shù)上漲6.94%，在38個(gè)寬基指數(shù)當(dāng)中排名第2。近一月萬得微盤股指數(shù)上漲8.97%，在38個(gè)寬基指數(shù)當(dāng)中排名第2。近一季萬得微盤股指數(shù)上漲24.14%，在38個(gè)寬基指數(shù)當(dāng)中排名第1。近一年萬得微盤股指數(shù)上漲106.19%，在38個(gè)寬基指數(shù)當(dāng)中排名第1。
　　微盤股周度因子表現(xiàn)
　　本周微盤股成分股內(nèi)因子rankic前五的是非流動(dòng)性因子(本周0.174，歷史平均0.038)、過去一年波動(dòng)率因子(本周0.155，歷史平均-0.033)、貝塔因子(本周0.146，歷史平均0.004)、自由流通比例因子(本周0.113，歷史平均-0.011)、杠桿因子(本周0.031，歷史平均-0.005)，后五的是非線性市值因子(本周-0.285，歷史平均0.033)、對(duì)數(shù)市值因子(本周-0.285，歷史平均-0.033)、過去10天收益率因子(本周-0.205，歷史平均-0.061)、10天自由流通市值換手率因子(本周-0.183，歷史平均-0.06)、10天總市值換手率因子(本周-0.16，歷史平均-0.059)。
　　擴(kuò)散指數(shù)模型
　　從6月27日表格結(jié)果來看，本周急漲導(dǎo)致擴(kuò)散指數(shù)大幅回升，并且離買點(diǎn)距離又遠(yuǎn)了。從未來漲跌幅的分布來看，未來上漲空間仍然有阻力，本周上漲或提前透支未來漲幅。首次閾值法于2025年5月8日收盤觸發(fā)空倉(cāng)信號(hào)。延遲閾值法于2025年5月15日收盤收0.8975給予了空倉(cāng)信號(hào)。雙均線法于2025年6月11日收盤給予了空倉(cāng)的信號(hào)。
　　日歷效應(yīng)
　　從絕對(duì)收益率角度來看，萬得微盤股指數(shù)在2024-2025年期間星期二、四平均收益率為正，星期一、三平均收益率為負(fù)。從超額收益率角度來看，萬得微盤股指數(shù)在2024-2025年期間星期四、五平均收益率為正，星期一平均收益率為負(fù)。從絕對(duì)收益率角度來看，萬得微盤股指數(shù)在每年2月取得了84%的勝率，其次是11月76%；1月勝率最低，其次是4月和12月；6月平均收益率最低。從超額收益率角度來看，萬得微盤股指數(shù)在每年3月和5月取得了90%的勝率，其次是8-11月85%；4月勝率最低，其次是1月；4月平均收益率最低。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　政策風(fēng)險(xiǎn)；輿情風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。