>> 華龍證券-計算機行業(yè)點評報告：政策再發(fā)力，穩(wěn)定幣與RWA生態(tài)建設(shè)加速-250630
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
大?。?/td>
| 260KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
孫伯文 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：
2025年6月26日，香港特區(qū)政府發(fā)表《香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》，重申香港特區(qū)政府致力將香港打造成數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域中的全球創(chuàng)新中心，并會為數(shù)字資產(chǎn)交易服務(wù)提供者和數(shù)字資產(chǎn)托管服務(wù)提供者設(shè)立發(fā)牌機制。
觀點：
香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0發(fā)布，將擴展代幣化產(chǎn)品種類。根據(jù)該政策宣言，香港特區(qū)政府會將代幣化政府債券發(fā)行常規(guī)化，也會推動更廣泛的資產(chǎn)及金融工具代幣化，比如在貴金屬、有色金屬、可再生能源等領(lǐng)域的應(yīng)用。本次政策宣言中，再次明確了香港致力于成為全球數(shù)字資產(chǎn)創(chuàng)新中心的角色定位。此后，香港將會從法律優(yōu)化、生態(tài)擴展、應(yīng)用深化、監(jiān)管完善四個方面系統(tǒng)性推進數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)建設(shè)。我們認(rèn)為，本次政策宣言強調(diào)了香港搶占全球web3.0高地的決心，在政策推動下，監(jiān)管體系將進一步完善，資產(chǎn)及金融工具代幣化產(chǎn)品將迎來生態(tài)繁榮階段，金融科技產(chǎn)業(yè)有望核心受益。
多方入局，傳統(tǒng)金融與數(shù)字經(jīng)濟融合趨勢加強。2025年6月24日，韓國央行高級副行長最新表示，希望逐步引入以韓元計價的穩(wěn)定幣，最初試點發(fā)行機構(gòu)應(yīng)該是那些受到嚴(yán)格監(jiān)管的商業(yè)銀行。國內(nèi)方面，6月24日，國泰君安國際獲批成為首家可提供全方位虛擬資產(chǎn)相關(guān)交易服務(wù)的香港中資券商。6月27日，HashKeyChain（區(qū)塊鏈技術(shù)平臺）宣布，廣發(fā)證券（香港）作為首個于香港發(fā)行代幣化證券的券商，現(xiàn)已全面接入HashKey Chain作為核心鏈上發(fā)行網(wǎng)絡(luò)，并發(fā)行首個每日可申贖代幣化證券“GFToken”?！癎FToken”是傳統(tǒng)金融資產(chǎn)鏈上化進程中的一次有效嘗試，打造了香港RWA生態(tài)構(gòu)建中的一個成功范本。我們認(rèn)為，傳統(tǒng)金融機構(gòu)進軍虛擬資產(chǎn)交易、布局穩(wěn)定幣，傳統(tǒng)金融機構(gòu)與區(qū)塊鏈技術(shù)平臺合作推進資產(chǎn)代幣化，共同反映了傳統(tǒng)金融與數(shù)字經(jīng)濟融合的趨勢，這一趨勢或推動各領(lǐng)域優(yōu)勢互補，加速RWA生態(tài)擴圈。
投資建議：香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0的發(fā)布，表明了對代幣化產(chǎn)品種類擴展的重視，其影響不僅限于金融IT，更將活躍能源、貴金屬等實體產(chǎn)業(yè)的資本運作模式。此外，各方積極布局穩(wěn)定幣與RWA，傳統(tǒng)金融與數(shù)字經(jīng)濟有望進一步融合，建議關(guān)注有跨境支付、區(qū)塊鏈及加密技術(shù)儲備，以及RWA相關(guān)標(biāo)的。維持計算機行業(yè)“推薦”評級。建議關(guān)注：（1）跨境支付、區(qū)塊鏈及加密技術(shù)相關(guān)：京北方（002987.SZ）、拉卡拉（300773.SZ）、新國都（300130.SZ）、天陽科技（300872.SZ）、恒生電子（600570.SH）；（2）RWA相關(guān)：朗新集團（300682.SZ）（與電新組聯(lián)合覆蓋）、中科金財（002657.SZ）。
風(fēng)險提示：區(qū)塊鏈技術(shù)不及預(yù)期；政策不及預(yù)期；地緣政治風(fēng)險；穩(wěn)定幣監(jiān)管風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期
|
|
