>> 信達證券-2025年7月“十大金股”組合-250630
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
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| 782KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
樊繼拓,劉旺,匡培欽 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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7月策略觀點：
大勢研判：戰(zhàn)略上當下類似2013和2019年，后續(xù)有較大的概率發(fā)展為全面牛市。但戰(zhàn)術層面，指數快速突破去年10月8日以來震蕩區(qū)間還需要時間。戰(zhàn)略上，當下的震蕩市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基調積極、各類主題機會活躍，這些更像2013年-2014年中和2019年，后續(xù)有望迎來全面牛市。但戰(zhàn)術層面，對比之前震蕩市升級為全面牛市臨界點（2014年7月和2020年7月）的催化因素。目前經濟高頻指標和政策均沒有出現短期超預期的變化，估計快速突破概率不高。我們認為，市場在7月可能還會有震蕩回撤，不過幅度可控。Q3后期或Q4，盈利和政策層面，只要有一個往樂觀方向轉變，市場有望回歸牛市狀態(tài)。
行業(yè)配置觀點：季度內偏價值，等Q3再增加彈性行業(yè)配置。配置行業(yè)展望：（1）新消費：自下而上，業(yè)績趨勢和產業(yè)邏輯能自洽；自上而下看，宏觀層面外需不確定，內需更確定，后續(xù)還可能有穩(wěn)內需的政策，新消費也有望受益。由于新消費細分行業(yè)內部擴散過快，按照AI和機器人擴散的節(jié)奏，中報前后會有一次月度休整；（2）傳媒：AI季度休整尾聲，傳媒估值性價比不錯，AI下一波關注應用變化；（3）軍工：獨立的需求周期，內外部特殊環(huán)境下，軍工可能會有持續(xù)的主題事件催化。（4）進可攻退可守(銀行、非銀)：海外經濟敏感性低，國內政策敏感性高；指數權重相比投資者配置比例大；長期破凈個股占比多，市值管理受益方向。（5）有色金屬：產能格局強，經濟弱受影響小，經濟強或政策多受益；內部黃金稀土等受益于地緣格局的細分行業(yè)可能有所表現。（6）房地產（左側布局新一輪政策）：估值位置偏低；穩(wěn)增長政策可能還有新增舉措，股價表現可能要等政策變化。
7月信達證券“十大金股”組合為：分眾傳媒（傳媒互聯網及海外）、順豐控股（交運）、藥師幫（醫(yī)藥）、萬辰集團（食品飲料）、青島銀行（銀行）、新集能源（電力公用）、豆神教育（人服教育）、兗礦能源（能源）、江淮汽車（汽車）、卓易信息（計算機）。
風險因素：房地產市場超預期下行，美股劇烈波動，個股黑天鵝事件。
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