>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-250630
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米種植基本結(jié)束，美玉米偏弱，中美關(guān)稅降低，美玉米底部震蕩，接下來容易炒作天氣。中國(guó)對(duì)美玉米回到15%關(guān)稅，配額內(nèi)共計(jì)26%關(guān)稅，對(duì)美國(guó)高粱共計(jì)22%關(guān)稅，國(guó)外玉米進(jìn)口利潤(rùn)較高，8月巴西進(jìn)口價(jià)格1951元。今日北方港口平倉(cāng)價(jià)穩(wěn)定，基本2390元附近，東北玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)。華北上量開始較少，玉米現(xiàn)貨上漲，部分深加工由于虧損較大停機(jī)，東北玉米與華北玉米價(jià)差擴(kuò)大。華北小麥價(jià)格企穩(wěn)，基本在2460元/噸附近，小麥與玉米價(jià)差較小，小麥繼續(xù)替代。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求仍偏弱，下游飼料企業(yè)仍未集中備貨，但供應(yīng)量仍偏低，玉米現(xiàn)貨短期仍會(huì)上漲。進(jìn)口谷物大幅減少，預(yù)計(jì)對(duì)現(xiàn)貨利好，但目前交易拍賣政策，糙米和玉米7月后可能拍賣。華北玉米貿(mào)易商庫(kù)存仍較低，且7月部分飼料企業(yè)備貨，預(yù)計(jì)玉米仍會(huì)走強(qiáng)。市場(chǎng)預(yù)期今年玉米庫(kù)存偏低，谷物進(jìn)口減少。預(yù)計(jì)華北玉米短期2450元/噸附近支撐較強(qiáng)，黑龍江2220元/噸附近有支撐，中長(zhǎng)期是玉米現(xiàn)貨先漲到與小麥價(jià)差較低后，預(yù)計(jì)7月政策糧會(huì)拍賣。今日09玉米窄幅震蕩，現(xiàn)貨基差繼續(xù)走強(qiáng)，等待拋儲(chǔ)政策。
淀粉：
山東深加工到車輛減少，山東玉米上漲，山東地區(qū)淀粉基本在2920元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫(kù)存下降，本周廠家?guī)齑鏋?30.9萬噸，較上周下降1.9萬噸，月降幅7.29%，年同比增幅22.68%。目前淀粉價(jià)格主要看玉米價(jià)格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在651元（黑龍江副產(chǎn)品701元），最近副產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)，已經(jīng)高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價(jià)差較低。華北玉米短期穩(wěn)定，東北玉米相對(duì)穩(wěn)定。中長(zhǎng)期由于淀粉需求偏弱，企業(yè)會(huì)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，淀粉企業(yè)停機(jī)較多，利潤(rùn)會(huì)修復(fù)。今日09淀粉窄幅震蕩，華北玉米短期仍會(huì)偏強(qiáng)，且華北深加工虧損擴(kuò)大，但現(xiàn)貨穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期盤面09淀粉下跌空間有限。
【交易策略】
最近美玉米種植結(jié)束，美玉米底部震蕩，后期容易炒作天氣，美玉米有反彈空間。華北玉米上量較少，玉米現(xiàn)貨上漲，東北玉米繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)短期玉米仍會(huì)偏強(qiáng)。華北小麥穩(wěn)定，東北玉米與華北玉米價(jià)差仍偏低。隨著7月下游有補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)玉米仍會(huì)偏強(qiáng)。09玉米今日窄幅震蕩，短期玉米仍會(huì)窄幅震蕩，基差會(huì)走強(qiáng)，后期政策影響較大，玉米會(huì)長(zhǎng)時(shí)間震蕩。
1.單邊：國(guó)內(nèi)09玉米仍會(huì)窄幅震蕩，09淀粉可以嘗試短多。
2.套利：有現(xiàn)貨的可以繼續(xù)空09玉米，09玉米和淀粉價(jià)差逢低做擴(kuò)，震蕩操作。
(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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