>> 華龍證券-2025年7月A股市場(chǎng)金股報(bào)告：7月市場(chǎng)中樞或有上移-250629
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
大?。?/td>
| 568KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
朱金金,孫伯文,楊陽 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
一、6月市場(chǎng)震蕩趨升。6月1日至6月27日的交易日，上證指數(shù)漲跌幅為2.29%，滬深300漲跌幅為2.12%，深證成指漲跌幅為3.37%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅為6.58%，科創(chuàng)50漲跌幅為1.14%，主要指數(shù)均錄得上漲。6月一些利好因素對(duì)市場(chǎng)起到了提振作用。一是中美貿(mào)易談判在6月初進(jìn)一步的積極進(jìn)展，雙方原則上就落實(shí)共識(shí)達(dá)成了框架，“就解決雙方彼此經(jīng)貿(mào)關(guān)切取得新進(jìn)展”。二是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)。5月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.8%，環(huán)比增長(zhǎng)0.61%。三是市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期逐步增強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提振。四是主題熱點(diǎn)較多增強(qiáng)市場(chǎng)彈性。如數(shù)字貨幣熱點(diǎn)、軍工領(lǐng)域熱點(diǎn)等。五是月末成交量回升，穩(wěn)定市場(chǎng)表現(xiàn)。六是政策面釋放利好，提振市場(chǎng)關(guān)于基本面向好預(yù)期。6月階段性也出現(xiàn)一定程度震蕩，主要為地緣沖突影響。
二、政策提振基本面預(yù)期。6月底多項(xiàng)政策出臺(tái)。(1)國家發(fā)改委表示將在7月下達(dá)2025年第三批消費(fèi)品以舊換新資金，政策有助于“把外部沖擊的不確定性和不利影響降到最低，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展”?！?2)央行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》，從支持增強(qiáng)消費(fèi)能力、擴(kuò)大消費(fèi)領(lǐng)域金融供給、挖掘釋放居民消費(fèi)潛力、促進(jìn)提升消費(fèi)供給效能、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境和政策支撐保障等六個(gè)方面提出19項(xiàng)重點(diǎn)舉措。明確設(shè)立服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款，額度5000億元。(3)6月23日，央行貨幣政策例會(huì)提出“用好用足存量政策，加力實(shí)施增量政策，充分釋放政策效應(yīng)，擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。”(4)6月24日，財(cái)政部表示，下一步將用好用足更加積極的財(cái)政政策，根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)推出增量?jī)?chǔ)備政策，盡早發(fā)行和使用超長(zhǎng)期特別國債、專項(xiàng)債券等，發(fā)揮財(cái)政資金引導(dǎo)和帶動(dòng)效應(yīng)，支持做好“兩重”“兩新”等工作，推動(dòng)促消費(fèi)、擴(kuò)投資、穩(wěn)外貿(mào)、惠民生等政策早見效、多見效。
三、7月市場(chǎng)中樞或有上移。一是國內(nèi)基本面預(yù)期穩(wěn)定。近期以及7月可能推出的一些重大政策，將會(huì)穩(wěn)定下半年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，有助于提振市場(chǎng)關(guān)于經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期。6月制造業(yè)PMI為49.7%，比上月上升0.2%，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)改善。二是政策持續(xù)推動(dòng)中長(zhǎng)線資金入市。2025年6月24日，央行等六部門印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》中提及“健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展”，增強(qiáng)消費(fèi)能力，穩(wěn)定消費(fèi)預(yù)期。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，保險(xiǎn)資金投向股票市場(chǎng)的資金達(dá)到2.82萬億元，環(huán)比增長(zhǎng)高達(dá)16.03%。6月末市場(chǎng)成交量也有明顯回升。三是近期影響市場(chǎng)的重大地緣風(fēng)險(xiǎn)已消除、中美貿(mào)易關(guān)稅不確定性對(duì)市場(chǎng)帶來的擾動(dòng)隨著中美兩次會(huì)談取得積極進(jìn)展邊際下降。近日雙方原則達(dá)成的倫敦框架協(xié)議并有進(jìn)一步落實(shí)是這一利好的延續(xù)。不過也需關(guān)注距離90天到期前的談判進(jìn)展。另外，距離美國對(duì)其他國家設(shè)定的“對(duì)等關(guān)稅”90天暫停期即將結(jié)束，目前美國已與部分國家達(dá)成或接近達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，對(duì)未達(dá)成協(xié)議的國家可能單方面設(shè)定關(guān)稅稅率，對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生擾動(dòng)，值得關(guān)注。
四、行業(yè)及主題。一是科技創(chuàng)新和先進(jìn)制造方向?？萍紕?chuàng)新和高技術(shù)制造領(lǐng)域保持較高景氣度，5月規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.6%，數(shù)字產(chǎn)品制造業(yè)增加值增長(zhǎng)9.1%。關(guān)注電子、數(shù)字經(jīng)濟(jì)(傳媒)、AI+等。二是內(nèi)需方向。政策多次強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定預(yù)期，支持做好“兩重”“兩新”等工作。關(guān)注家用電器、汽車、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備；“兩重兩新”，“城市更新”等。三是業(yè)績(jī)披露期，關(guān)注業(yè)績(jī)持續(xù)向好或邊際改善的行業(yè)上市公司。主題關(guān)注：新質(zhì)生產(chǎn)力、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人、軍工、金融科技、并購重組、市值管理、化債等。
五、2025年7月金股。重點(diǎn)關(guān)注金股，中材科技(002080.SZ)、小商品城(600415.SH)、博遷新材(605376.SH)、隆盛科技(300680.SZ)、國聯(lián)民生(601456.SH)、卓易信息(688258.SH)、安徽合力(600761.SH)、怡合達(dá)(301029.SZ)、愷英網(wǎng)絡(luò)(002517.SZ)、新乳業(yè)(002946.SZ)。
|
|
